债务融资是企业融资的主要方式。自从上世纪五十年代末Modigliani和Miller对企业融资结构的问题进行研究以来,很多专家的理论研究主要都集中在债权与股权的比例方面。比较而言,对企业的债务融资类型结构、债务融资期限结构、债务融资影响因素等研究较少涉及。近年来,上市公司债务融资影响因素是财务理论研究中的一大热点,很多国内外的专家学者对此发表过不同的观点。但是目前我国资本市场尚不完善,债务融资的影响因素有很多,而且很复杂。因此,如何分析验证,并通过加强或消除这些影响因素来规范我国上市公司的债务融资行为就成为一个亟待解决的问题。现有的对于债务融资影响因素的实证研究多是针对一个影响因素做出的较深入的探讨,或是只关注企业内部的指标来进行研究。没有将企业的营运能力和盈利能力与资本市场的特征结合起来。为了研究企业内外因素对债务融资的影响,我将考察企业内部营运能力、盈利能力、长短期增长机会以及资本市场的特征对企业融资的影响。首先,本文论述了债务融资的相关经典理论;其次,利用我国上市公司(沪市)的公开数据对十四类行业的经营现金流量、Tobin’s Q、企业规模、ROE、成长性、市盈率与财务杠杆之间的相关性进行了实证分析;最后,根据实证分析的结果提出了我国上市公司债务融资的一些建议和对策。