成本粘性现象背后的实质是管理者在面临收入下降时做出的资源调整决策。管理者在进行资源调整决策时需要考虑企业当前的资源利用水平,产能利用率作为衡量这一水平的重要指标,也是判断企业是否面临产能过剩的标准。近年来在国家“去产能”的号召下,各企业积极化解自身过剩产能,提高产能利用率,可见企业产能利用率在管理决策中扮演着越来越重要的角色。因此,产能利用率会通过管理者的管理决策对成本粘性产生影响。调整成本、管理者预期和代理问题是粘性现象的三大成因,本文从这几个成因入手进行分析,发现产能利用率的提高会使得调整成本增加,并提升管理者预期,从而增加企业成本粘性;同时受到预期和代理问题的影响,生命周期不同阶段下产能利用率对粘性的影响程度存在差异。本文以2009至2018年我国上市公司为样本进行了实证研究,筛选出适用产能概念的行业样本,采用Weiss模型计算出各季度企业粘性程度,并通过协整法计算出企业产能利用率,分析了产能利用率对成本粘性的影响,还进一步观察了在企业生命周期的各个阶段下这一影响的不同表现,结果发现:(1)产能利用率与成本粘性显著正相关;(2)当企业处于初创期和成长期,产能利用率对粘性并无显著影响;(3)当企业处于成熟期和衰退期,产能利用率越高,粘性程度越大。为保证结果的可靠性,本文也采用传统的ABJ模型对前文结论进行了验证,并对自变量进行了替换,以SFA法重新测度产能利用率进行回归。较以往成本粘性的研究范式而言,本文通过Weiss模型计算出成本粘性程度,直接观察产能利用率对成本粘性的影响,提高了数据结果的可理解性。本文的研究结果进一步揭示了管理层决策黑箱,同时证明了在管理者能够理性进行生产决策的前提下,其因当前产能利用率较高而产生乐观预期所做出的资源保留决策是引起粘性增加的原因所在,因此企业存在一定的成本粘性现象是正常的。本文为管理层合理预期引起的“好”粘性提供了支持,不仅提示了企业接受良性成本粘性的存在,更是为投资者更好地识别管理者预期提供了一个新视角。