农业作为国民经济的基础和国家安全的基本保障,一直受到党和国家的高度重视。涉农企业作为中国现有的农业生产经营的重要主体,在一定程度上支撑和引领着农业产业的发展,同时涉农企业以其与农业的特殊紧密关联,其变化发展深刻影响着整个农业体系的发展走向,研究涉农上市公司具有重要的时代意义、现实意义、指导意义。并购作为当代企业寻求扩张发展的重要手段之一,是实现涉农企业一体化经营、产业化发展最快捷、便利、高效的方式,因而本文研究并购对涉农上市公司的影响具有重要的现实意义和对涉农上市公司未来发展路径的指导意义。本文希望通过实证研究方法以尽量量化并购对涉农上市公司的影响,以弥补学界在这一方面的相对空缺,同时也希望对涉农上市公司的并购选项和政府、市场对涉农上市公司的监管有一定的建议作用。本文在综合各项国家关于农业的法律法规政策指引、研究文献、各大经济数据库和专业财经网站的基础上,更加清晰地界定了涉农上市公司的概念。然后以A股463家涉农上市公司2009年1月1日到2018年12月31日这十年间完成的共146件并购事件为样本,依据其并购完成日期的前一年、当年、完成后的第一年、第二年、第三年共五年的财务指标为主并结合非财务指标进行多元回归分析,以会计研究法为基础,运用纵向数据(LDA)处理的广义估计方程(GEE)模型和面板数据(Panel Data)处理的组间估计(BE)模型进行对比回归结果分析得出基本一致的结论。本文主要从并购对涉农上市公司的成长性、农业研发投入、多元化经营这三个维度的影响展开理论研究和实证研究,得出如下结论。实证研究结果表明,纵向并购对涉农上市公司的成长性贡献最佳,尤其是对净资产的正向贡献度显著。横向并购对研发投入的促进作用最优、混合并购显著影响涉农上市公司多元化经营程度。并购相对规模越大,对涉农上市公司的资源负担会更大,对其成长性、研发投入、多元化经营都没有帮助。并购溢价高会引起短期股价上升,但长期来看对企业成长性、研发投入、多元化经营均有抑制作用。同地并购相对于异地并购并不具备优势,更高的负债却并没有带来更高的规模扩张能力,反而伴随着研发人员比例大幅下降、多元化程度加深。关联方并购弊大于利,对涉农上市公司的短期长期发展都有更大不利影响。跨年度并购相比当年完成的并购带来的成长性更差,会更倾向于削减研发资金投入,对其多元化经营有更明显的抑制作用。并购对于竞买方来说是高风险高收益,尤其是会极大地提升其规模扩张能力;但是会更大幅度减少研发资金投入、拥有更高的研发人员比例,更加显著地抑制其自身多元化发展。政府补助能提升短期绩效,并不能促进长远的成长性提升。针对以上结论,本文从涉农上市公司并购决策和政府、市场对于涉农上市公司的监管两个层面提出了几点具体建议。针对涉农上市公司并购决策的建议主要有:涉农上市公司应依据并购目的,选择不同行业的目标公司;并购相对规模控制在一定程度才能控制其带来的高风险;并购溢价高低不应该作为并购决策的促进因素;同地并购并不一定是最优选;关联方并购尽量避免;已决策并购事件尽快完成;作为并购竞买方更有利,但并购成本的承受度也应作为涉农上市公司是否选择主动并购的考量之一。针对政府以及市场监管层面的建议主要有:政府补助发放针对性、监管性加强,多用“绿箱”政策,减少“黄箱”政策;市场监管对于涉农上市公司的并购审批应更加系统、全面、高效、严格,更多从涉农上市公司长期成长性考量是否通过,为其保驾护航;政府政策更加鼓励、引导、规范涉农上市公司的健康成长,鼓励其专注于自身核心领域的发展,形成核心竞争力才是持久的成长力,加强农业研发投入,专注于农业产业发展,避免盲目扩张,尤其是盲目混合并购。