人口因素是金融体系演变的最重要因素之一。一国在进行制度安排时应充分考虑人口因素的影响，使金融体系在更好地满足经济需求和金融需求变化的同时，提高资本积累，并对资源配置加以引导，实现经济稳定增长。德国面临严重的人口老龄化，然而家庭储蓄率保持高且稳定，经济实现稳步增长，其关键在于金融发展过程中考虑了人口因素的效应。德国实施一系列的补贴措施和税收政策，推动养老体系改革和住房金融体系构建，提高家庭储蓄积累，实现资源在生命周期中的向后配置。在人口老龄化影响下，通过银行体系、非银行机构和证券市场的调整，提高储蓄在转向投资过程中的配置效率，真正体现金融体系服务于实体经济发展的本质。银行体系继续秉持以长期稳定为导向的资源配置理念，发挥各银行部门的差异化及互补功能，并加强部门内部的兼并整合和推动业务国际化，应对人口老龄化导致的银行盈利能力下降挑战。在非银行机构中，保险机构和共同基金规模不断扩大，保险资金在股权投资中的重要性得到提升，并且共同基金集聚的资本通过多种渠道得到有效配置。基于人口因素影响下的劳动力市场特征以及在传统产业方面的优势，德国关闭为高科技创新企业提供上市的新市场（Neuer Markt），加强传统产业的研发和创新，提高股权投资和IPO，推动证券市场的发展。本文从人口老龄化角度，对德国金融体系进行分析，为一国在面临人口老龄化问题挑战时，如何进行制度安排并推动金融发展，以更好地为经济增长服务提供借鉴意义。