以往对金融资产的研究多采用日收益率作为样本,但这容易忽略高频率日内数据所带来的波动信息。因此,本文采用了能够综合日收益率和日内收益率的混频数据与Copula函数结合,以我国新推出的上海原油期货为研究对象,定量地研究上海原油期货与国内、国际原油期现货波动率间存在的静态和动态相关性特征,得到上海原油期货与其他原油期货和现货品种的相关系数并进行比较分析。本文选用了各个原油期货和现货从2018年3月26日到2018年12月28日的连续合约30分钟收盘价和日收盘价进行研究。同时将得到的相关性结果运用到上海原油期货VaR和CVaR的估计中,并对模型估计结果的准确性进行了回测检验。实证研究发现,上海原油期货与三种主要国际原油期货品种之间的相关性较弱,这可能是由于上海原油期货市场上市交易的时间不长、国外投资者参与度不足、市场对外开放程度不高和交割标的原油品种不同所致。而其与胜利原油现货、迪拜原油现货、下游产品沥青期货和燃油期货的相关性呈现出一定的关联性。从动态时变的角度来看,上海原油期货与其他原油期货的动态相关系数常常是围绕静态相关系数发生变化。而在国际原油市场上突发风险事件时,原油市场间的相关性就会在短时间内得到加强。最后,将上海原油期货与燃油期货相关性结果运用到VaR（CVaR）的估计中,比较传统方法和通过GARCH-MIDAS-Copula模型估计得到的VaR（CVaR）。在不同的置信水平下,GARCH-MIDAS-Copula模型得到的VaR（CVaR）均小于传统方法的估计值。同时,对本文构建的模型在三种置信水平下得到VaR估计结果进行回测检验以证明相关性在风险评估中的重要性。