随着中国经济的提升,中国资本市场在最近十年得到了飞速发展。企业通过登陆资本市场为自身发展带来了更好的融资渠道和平台,但许多成功IPO的企业没有实现上市的初衷,这些企业没有利用好上市公司平台的资源使自身得到更好的发展。这其中尤其突出的是许多规模较小的中小市值上市公司在没有明确未来成长路径规划下而陷入发展的瓶颈,未能通过企业上市使自身优势和股东价值快速提升。本文运用公司成长的相关理论知识,通过对康美药业成长路径的研究,进而总结出中小市值上市公司实现成功的要素和路径。本文重点论述了处于传统行业的康美药业,如何通过上市的平台,从上市初的小市值公司经过十多年的发展成为一家覆盖全产业链的行业标杆公司。通过康美药业的成长路径分析,总结出使其成功发展的内在逻辑:中小企业初期发展以内生式为主,通过不断提升主业的实力来巩固自身优势;在企业规模到达一定体量时,企业发展以外延式为主,通过对产业链上下游的并购整合,使企业自身的优势近一步加强,掌握产业链中的核心资源和优势,实现上下游之间的协同效应,产生最大的经济效益和股东价值。康美药业成长路径的内在逻辑可以为遇到成长困境的中小市值上市公司提供借鉴和启示。