房地产业是国民经济的支柱产业,对中国经济快速增长起到重要的推动作用。房地产业是中国十分典型的资本密集型行业,与中国金融业有着非常密切的关系,但它的发展却缺乏金融业的有力支持。在中国人民银行为预防房地产发展过热而实施一系列宏观调控政策之后,房地产开发企业的传统融资渠道受到了极大的阻滞。现时全球经济低迷和金融危机的大背景下,中国房地产业在高速发展过程中遭遇融资瓶颈;房地产的系统风险有逐步向银行系统转移的趋势;国内蕴藏着巨大的民间资本却缺乏高效回报的投资渠道。REITs作为有效解决中国这三大问题的金融产品之一,对推动中国房地产业和资本市场的发展具有积极作用。在中国当前的资本市场上,银行贷款、上市融资、房地产信托等融资渠道各自存在不同的缺陷,而另一方面,在中国发展REITs所需要的条件已基本形成,如:投资主体不断壮大、市场需求强烈、必要的制度环境正在形成等,而且国内许多专家学者对中国设立REITs进行了大量研究和论证,但是,对于REITs在中国设立的具体模式和风险防范对策大多只是简单地借鉴国外REITs的模式和风险机制,缺乏深入和系统地研究适合中国国情的REITs模式和风险分析、防范机制。本文在借鉴外国成熟REITs模式经验的基础之上,研究具有中国特色的REITs模式,根据现时中国的情况对引入REITs后所产生的风险进行系统地分析,并提出较为全面的风险防范和控制措施。本文研究过程中主要采用了文献分析法、理论分析法、定性分析方法、调查统计法、归纳总结等方法。本文首先对REITs概念及其特征等进行探索,其次结合中国房地产的融资环境,法律法规、宏观调控以及金融证券市场等分析中国发展REITs的可行性和必要性,然后在借鉴外国成熟的REITs经验的基础上,结合中国的国情深入和系统地研究REITs在中国发展可能采用的模式和途径,并且从投资和运营两方面对REITs的风险进行分析,进而提出从REITs的投资、运作和外部三个方面进行风险控制的对策措施,对中国发展REITs具有一定的参考借鉴价值。