伴随着经常项目与资本和金融项目多年以来的双顺差,中国外汇储备近年来增长迅猛。截止2009年年末,中国的外汇储备已经高达2.4万亿美元,约占到全球外汇储备的30%,接近全部发达国家的水平。高额的外汇储备虽然对中国保证对外支付、维持汇率稳定以及应对经济危机等起到积极的保障作用,但过多的外汇储备也存在汇率风险和高额的机会成本,同时也会削弱宏观调控的效果,加速热钱流入从而加剧通货膨胀压力,并影响中国获得国际优惠贷款的权利。因此有必要对影响中国外汇储备需求的各种因素进行探究,分析各个影响因素对中国外汇储备需求的影响,进一步判定中国外汇储备的适度规模,最终为中国外汇储备管理的进一步改善提供实证依据。本文首先确定影响外汇储备规模的因素有：进口额、外债余额、外商直接投资额、外贸依存度、人民币名义汇率和持有外汇储备机会成本6个；接着利用中国1994-2008年外汇储备额和上述6个影响外汇储备规模的经济因素的数据,根据各个影响因素同外汇储备的相关性,确立了中国外汇储备的持有量方程；接下来运用这一方程并采用非均衡方法,建立了外汇储备动态调整模型,并对1994-2008年中国外汇储备的适度规模进行测算,得出中国外汇储备多数年份偏大的结论。针对这一结论,提出外汇储备管理首先要严格控制外汇储备的规模,将外汇储备规模控制在一个比较合理的水平；其次要尽可能地降低持有外汇储备的机会成本,可以通过两方面来降低外汇储备的机会成本,一是要强化外汇储备管理,进一步提升外汇储备的使用效率；二是要适时调整中国的外汇储备的资产结构。