在今天,相当多的大企业的运营活动是多元化的。这不仅表现在行业多元化,还表现在国际多元化。长期以来,行业多元化在学界获得了大量研究。与之相比,对国际多元化的关注却很少,并且目前关于国际多元化经济后果的相关研究主要集中于发达国家,尤其是美国。在中国企业的扩张战略中,国际多元化正变得日益重要。这不但是我国企业发展壮大后继续扩张的必然选择,也是党中央和国务院在全球经济一体化新形势下的战略要求。本文以中国制造业上市公司作为样本探讨在中国经济环境下中国企业国际多元化对企业绩效的影响,并进一步深入分析了国际多元化战略影响企业绩效的机理。本文把国际多元化战略影响企业绩效的机理分为过程效应、组织效应、学习效应和激励效应,并针对国际多元化的过程效应进行了实证检验。这不仅在理论上具有学术价值,而且对于企业管理者以及政府有关部门制定相关政策具有重要的实际借鉴意义。在论文中,本文采用经济学和管理学科学方法论的一般步骤来开展研究。本文所采用的这个一般步骤是：首先,提出问题,对问题的性质进行认定；其次,对相关的文献进行回顾,指出研究的可能创新之处；第三,提出研究假设；第四,对假设进行实证检验,并解释所得到的结果；最后,得出研究结论。在研究中,本文还把国际多元化与行业多元化进行对比分析,探讨二者是否对企业带来显著不同的影响,并且考察二者的交叉影响。通过理论分析和实证检验,本文得出以下几个结论：(1)本文首先分析了国际多元化战略对公司价值的影响。从理论上看,国际多元化和行业多元化在诸多方面存在差异,使得二者对公司价值具有显著不同的影响。本文发现,国际多元化与公司价值显著正相关,而行业多元化与公司价值显著负相关。进一步分析表明,行业多元化会正向调节国际多元化与公司价值之间的正相关关系。(2)本文按照基本的股票价格决定公式把影响股票价格的因素分解为每股收益、公司增长率和贴现率,然后分别探讨了国际多元化对这三个因素的影响。每股收益直接取决于企业财务绩效。本文发现,企业财务绩效与国际多元化显著正相关。同时,内生性检验表明,不能拒绝国际多元化是外生变量的假设。关于企业财务绩效与国际多元化程度之间的形状分析表明,企业财务绩效与国际多元化程度之间存在显著的倒u型关系。关于国际多元化和行业多元化对企业绩效的交叉效应考察表明,行业多元化不是国际多元化与企业财务绩效之间关系的调节因子。就风险而言,理论分析表明,国际多元化有助于降低企业风险；但在跨国公司内部,国际多元化程度与企业风险正相关。本文的实证研究发现,国际多元化战略显著降低了企业的系统性风险和经营风险。在跨国公司内部,国际多元化程度与企业风险不存在统计上显著的关系；但进一步分析表明,企业国际多元化进入发达国家能够显著降低企业的系统性风险。这说明企业国际多元化战略对风险的影响会受到东道国政治经济环境的影响。从公司增长的角度来看,本文发现,国际多元化与公司增长之间存在统计上显著的正相关关系,而行业多元化与公司增长之间不存在统计上显著的关系。进一步分析表明,国际多元化与公司增长之间的正相关关系仅在不存在控股股东的企业里统计上显著。这从侧面反应了所有者与管理者之间的委托代理问题。在跨国公司内部,国际多元化程度与公司增长之间存在先下降后上升然后再下降的水平的S型关系。(3)根据现有的研究成果,创新和资本结构会影响企业的市场绩效和财务绩效。本文发现,国际多元化显著促进了企业的创新活动,而行业多元化显著抑制了企业的创新活动。但国际多元化和行业多元化对企业创新还存在交互影响。国际多元化有助于缓和行业多元化与企业创新的负相关关系,而行业多元化程度的提高最终会负向调节国际多元化与企业创新的正相关关系。稳健性检验表明,这些结论不受样本选择的影响。理论分析表明,由于国家之间的经济行为并不完全相关,国际多元化有助于提高企业的债务比率。但本文的实证研究却发现,国际多元化战略显著降低了企业的财务杠杆水平,这与行业多元化形成了鲜明的对比；原因主要在于,跨国经营提高了债务的代理成本,这使得国际多元化降低了企业的债务比率。同时,在跨国公司内部,国际多元化程度与企业的债务比率显著正相关。