信息是现代资本市场最核心的要素，信息有效性构成了资本市场效率评价的基础，而在资本市场信息的发生、发布、传递和扩散流动则依赖于其高效的信息披露机制。信息披露是通过一定的载体想社会公众公布和传递上市公司相关信息的机制或制度。1993年6月由中国证券监督管理委员会发布的《公开发行股票公司信息披露实施细则（试行）》第四条规定“必须公开披露的信息包括招股说明书、上市公告书、定期报告和临时报告等”。其中就包括了盈利预测信息的披露。 新股发行抑价问题是国内外学者普遍关注的问题，而在我国证券市场上，又存在着较高的新股发行抑价率，不仅远远高于发达国家，而且超过同等发展水平的国家和地区，被称为“新股神话”。这种现象加剧了股票供给与需求的缺口，损害了整个社会范围内的资金配置效率，新股高抑价问题成为困扰我国股票市场的重大难题之一。在资本市场中，盈利预测信息一直是投资者、债权人、政策制定者和理论界关注和探讨的对象。由于在2001年3月以前对于盈利预测披露一直是强制性披露，盈利预测数据是新股发行定价的重要影响因素。而我国证监会于2001年3月15日正式发布的《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第1号——招股说明书》和《公开发行证券的公司信息披露内容与格式第171号——股票上市公告书》，不再强制性要求盈利预测信息的披露。盈利预测数据不再是IPO定价的重要影响因素。 根据信息不对称假说，在自愿性盈利预测披露制度下，可以这样认为：盈利预测信息作为发行者可以自主选择是否披露的信息，因此，如果盈利预测具有信息含量，在其他信息相同的条件下，有助于降低发行时市场的信息不对称程度。从而对 IPO价格产生影响。使 IPO定价更为真实反映公司内在价值，降低IPO抑价程度。 本文密切联系中国证券市场的实际，在总结和回顾国内、外研究文献的基础上，分析了自愿披露盈利预测信息有用性及对IPO抑价的影响，选取了从2005年2月到2008年4月中国A股证券市场上的232支IPO公司为样本，利用Excel和SPSS13软件，在传统的IPO抑价影响因素的研究成果基础上建立多元线性回归模型，同时，引入自愿披露盈利预测信息变量，对中国证券市场上的IPO—A抑价率及其影响因素进行了回归分析和深入的探讨。 本文首先提出研究的问题、背景和研究意义以及文献综述，让文章的分析紧紧围绕提出的问题展开，并指出本文实证研究思路、方法与框架结构。文献综述主要追溯新股发行抑价的和盈利预测的研究情况和研究理论，是本文理论基础的所在。其次介绍国内外不同学派对盈利预测信息和IPO抑价的理论研究。其中包括了盈利预测信息的信息观理论，价值规律理论、信息不对称理论和IPO抑价的信号理论、避免法律诉讼理论等等。接下来主要从自愿披露盈利预测信息的信息质量特征和信息有用性为出发点，运用IPO抑价信息不对称假说来阐释其对IPO抑价现象的影响。本文中飞初步模型设计据西方解释理论引入传统解释变量九个和虚拟变量盈利预测，研究各因素对IPO抑价的影响。接着对研究中的所要涉及的因变量、自变量作一介绍，分别就其定义及衡量方式做出解释和说明。然后综合国内外理论研究成果、我国IPO市场特点和接合本文研究的理论依据，提出论文假设。并收集大量数据做实证检验和分析。先是对模型中的因变量、定量自变量作描述性统计，分析了我国IPO公司主动披露盈利预测信息的状况，比较了主动披露盈利预测信息和未主动披露盈利预测信息IPO抑价率。然后对影响IPO抑价的传统影响因素进行回归检验和分析，再对引入自愿盈利预测信息虚拟变量模型进行检验和分析，并对两个模型进行比较分析。 最后对分析的结论作一个总结，实证结果表明：对于我国IPO—A股股市而言，募集资金量、流通股比例、换手率、发行首日市场回报率、发行市盈率、现金中签率与IPO抑价率显著相关。本文假设的其它变量与IPO抑价率并不显著。我国的新股发行市场上仍然存在信息不对称情况，自愿披露盈利预测信息能够对IPO抑价产生影响。但在自愿披露盈利预测信息制度下，我国IPO—A公司主动披露盈利预测信息并不积极，最后从现实状况出发对IPO公司主动披露盈利预测信息的意愿减弱的原因和降低 IPO抑价率的完善措施进行了思考。 本文的特色之处在于采用比较分析的思路来研究这个问题，对主动披露盈利预测信息和未主动披露盈利预测信息IPO抑价率进行描述性统计比较分析，对IPO抑价传统影响变量模型和引入自愿披露盈利预测信息虚拟变量模型比较分析。其不足之处在于：由于我国自2001年盈利预测改为自愿披露，自愿披露盈利预测信息一般只能在IPO公司招股说明书、上市公告书中找到，所以在收集数据过程中工作量大，而且数据的代表性也有所缺陷；另外在分析数据过程中，IPO抑价的因素较多，且相关资料较少；以及自身数理、建模方面知识的缺乏。实证分析显得有点单薄。如果能对盈利预测变量进行深层次的分析，探讨盈利预测信息准确率对 IPO抑价率的影响，那么实证分析将更有分量。