在封闭式基金交易中，长期存在封闭式基金交易价格低于封闭式基金净值的现象，被人们称为封闭式基金折价现象。研究封闭式基金折价现象背后的成因，一直是困扰学界多年的难题，很多学者为此付出了努力，但是目前还没有十分准确、权威的结论。我国目前在封闭式基金交易市场中也存在同样的问题，并且中国的情况较西方国家而言，表现的更为严重，因此研究中国封闭式基金折价问题，对于促进我国封闭式基金健康发展，规范我国金融秩序有着重要的现实意义。　　 本文作者通过研究创新，结合行为金融学和传统金融学的特点，基于我国金融市场现实基础，对于中国封闭式基金折价现象深入考察研，力图找出中国封闭式基金折价现象的成因，并有效解释我国封闭式基金折价严重程度。全文分析均基于我国封闭式基金原始交易数据，所用数据是从1998年封闭式基金规范后第一只上市基金开始一直到2008年12月30日的全部54只基金的交易数据，研究采用的数据范围就目前国内外研究来说是涵盖最广泛的，力求能够真实反映我国封闭式发展的历史和现状。实证研究结果表明：（1）封闭式基金折价是理性交易因素和噪声交易因素两方面共同所致，但噪声交易因素是最主要的影响因素。（2）对于中国封闭式基金折价，最大的影响因素是平均折价率。　　 本文认为：为缓解这一现象，应该深化金融体制改革，为投资基金的发展创造良好的运行环境；提高证券市场各主体信息披露质量，加强对基金投资操作的微观管理，构建适合我国国情的投资基金监管体制，强化基金管理公司内控制度建设，不断提高基金的管理水平和自律能力，推动基金持有人结构的多元化。我们相信：只要监管得当、运作科学、管理规范、体制健全、信息通畅，封闭式基金就一定能发挥优势，再次焕发青春。