资本市场实际上是一个信息市场,投资者根据相关信息来判断预期风险及收益,以此实现投资决策。为了实现资源的有效配置,充足的信息透明度至关重要。拥有较高的透明度不仅可在一定程度上降低委托代理成本,且在维护投资者利益方面具有重要意义。近年来,随着被媒体曝光的违规事件逐渐增多,媒体的监督作用备受关注。一方面,媒体通过对相关信息的搜集与传播,可在一定程度上有效地缓解企业与市场间的信息不对称;另一方面,媒体通过对企业违规行为的揭发,增加了企业管理层违规行为的成本与风险,从而可以有效抑制管理层的机会主义行为,提高企业信息透明度。本文以外部媒体监督对我国上市公司信息透明度的影响作为研究选题,在参考国内外相关文献的基础上,以委托代理理论、信息不对称理论、声誉机制和利益相关者理论为依据,提出研究假设并构建模型,并结合我国沪深两市所有A股上市公司2012-2013年样本研究区间内的数据,理论和实证分析了媒体监督对上市公司信息透明度的影响,进一步揭示了媒体监督以抑制管理层权力为途径来提高企业信息透明度的传导机制。本文实证研究的结果证实了媒体监督可以有效改善企业的信息透明度,具体表现在企业受到的媒体监督越多,特别是媒体对企业的负面报道,其信息透明度也就越高,二者呈正相关关系。媒体监督的这种治理功能是通过抑制管理层权力负面影响企业信息透明度的能力实现的,需要强调的是只有媒体对企业的负面报道才能影响企业管理层。通过进一步地分析发现,媒体的负面报道主要是抑制管理层权力中的结构性权力和声誉权力,从而体现媒体的治理功能。文章通过探究提高我国企业信息透明度的有效途径,实证检验了媒体监督以抑制管理层权力来提高信息透明度的传导机制,以期为我国上市公司信息披露制度的建设和证券市场的规范与完善提供一定的理论与实证依据。