企业进行并购活动,是为了达到其扩张规模、获取新资源和增强自身核心竞争力的目的,而达到这一目的需以实现并购价值为前提。“没有一个美国大公司不是通过某种程度、某种形式的并购成长起来的,几乎没有一家公司主要是靠内部扩张成长起来的”,1982年诺贝尔经济学奖获得者斯蒂格勒如此评价美国企业的成长路径。改革开放三十多年来,我国经济持续快速发展,已经成为全球第二大经济体,国有企业在我国占据着主导地位,是国家经济命脉,但大而不强依然是中国竞争性行业的显著特征,通过资本市场推动产业价值链整合和产业价值链升级已经是当务之急。长期活跃在中国资本市场的并购重组模式主要分为两大类：第一类是以买壳资源为目标的资产重组方式,与产业价值链整合基本没有关系；第二类是整体上市,即并购公司的大股东为了解决关联交易、同行业竞争等问题,采取向旗下的上市公司注入相同或相关的资产,使公司实现整体上市的目的。目前,第三类并购重组模式正逐步兴起,它的主体上市公司,通过并购其他上市公司或非上市公司,最终可以实现企业产业的扩张与升级。随着我国不断改革深化经济体制,市场将在资源配置中起决定性作用,高度市场化的并购主要以产业型并购为主。并购后,对企业原有资源与新增资源能否有效的进行资源配置,优化价值链结构,是企业衡量并购成功与失败的重要因素。本文选择中粮集团为例,结合并购与价值链相关理论知识,对中粮集团国内、国外并购价值链结构的整合进行分析,并对优化价值链结构后对企业并购的相关财务指标进行评价,初步探讨并购的成果。本文梳理并购与价值链之间的关系,以此希望能够对国有企业的国内并购或国外并购能够提供一些借鉴与指导。