在世界经济一体化的过程中，金融与经济已密不可分，它对经济的贡献不断增长。无论是发达国家还是发展中国家，金融已渗透到经济生活中的各个方面，且其影响力越来越大，甚至金融发展已成为制约成促进一国经济发展的一个至关重要的决定因素，而金融发展的内在动力正是金融创新。金融创新作为一次波及全球的金融改革的浪潮，给各国金融和世界经济带来了深刻的变革，新工具、新技术、新市场的产生，在给经济带来强大动力的同时，也带来了剧烈的震荡，给各国政府的宏观调控提出了新的挑战，而货币政策一直是经济政策中最为重要的政策之一，也是一国政府宏观调控的重要手段之一。现在，由于金融创新扩大了信用创造，货币政策不可避免地将受其影响。因而，金融创造对货币政策影响的研究，无论是在理论上还是现实中，都是一个颇有价值的课题。 金融创新是在金融领域中建立一种新的生产函数，是各种金融要素的新的组合，是为了追求利润机会而形成的市场变革。其本质就是：通过建立新的体制，采用新的方法，推出新的工具，使金融资产的流动性、盈利性和安全性达到高度统一，从而提高金融效率。二十世纪70年代以来，金融创新得到了飞速的发展，这是多种因素汇合的结果，究其原因，有科学技术的迅速发展，有金融管制的放松，有金融机构竞争的加剧，还有金融企业自身对利润的追求等。金融创新给传统的货币政策带来了挑战，它改变了货币需求函数中各类变量的作用，降低了货币需求和货币结构，使货币流通速度发生了变化，它还改变了货币的内涵，使得货币的计量更为复杂，金融创新增加了货币供应主体，加大了货币乘数，这一系列的变化，必然对货币中介指标的选择、货币政策工具的作用、货币政策的传导机制产生相应的影响。为此，本文对今后的货币政策的建议是：货币政策工具应有所创新，货币政策的调控范围应扩大，应更多地考八 硕士学位论文Thwegr NlTER’S ThESIS虑货币政策制定中的国际因素。 目前，金融创新对宏观经济的影响的实证分析十分不足，本文的分拆也几乎只是理论上的，因此本文完全有可能提出不成熟或不正确的观点。阴如此，作者仍试图作出系统性的论证，并且期望能提出对实践或理论具有建设性的观点。