创新是经济发展的决定性因素,也是国家兴盛繁荣的持续动力。目前中国中小企业的创新研究仍面临内部资金不足和外部融资成本较高等问题,阻碍了中小企业的研发投资。而政府补助作为企业内部资金的补充,能否直接增加企业的研发投资?能否缓解外部融资约束对创新活动的抑制作用?基于信息不对称理论、外部性理论和信号理论,本文分析了政府补助和融资约束对企业研发投资的影响机制,以及政府补助对不同融资模式与研发投资间的关系。本文利用Tobit模型对2013年至2017年中小板上市公司的数据进行实证研究,结果发现:政府补助不仅可以直接激励中小企业的研发投入,还能够缓解融资约束对企业研发投资的抑制作用。进一步研究政府补助如何缓解企业的外部融资情况,发现,获得政府补助的企业,更容易获得债权融资,并将其投入研发活动中。同时,将企业研发投资分为开发投资和研究投资,发现,研究投资比开发投资更依赖内源融资和政府补助,且政府补助能缓解融资约束对企业研究投资的抑制作用,但对开发投资的影响不显著。因此,政府应在财政支出合理的范围,加大对中小企业的支持力度,并且,通过财政政策和货币政策引导外部资金流入企业的研发投资中,同时,建立多元化金融市场,改善企业融资环境,促进企业的创新与发展。