本文以2003-2006年间沪、深两市中零售行业、机械行业和公用设施行业的40家上市公司为研究对象，从泡沫的本质着手，基于剩余收益模型对样本空间内的单个上市公司的泡沫水平进行度量，从公司股权结构和规模特征这一视角对股价泡沫展开研究，试图实证分析公司股权集中度、流通市值、股权分置等因素对股价泡沫的影响，以及公司的股价泡沫、股权集中度、流通市值等因素与股票第二年回报率的关系。最后，综合研究结论和我国的实际情况给出政策建议和投资指导。通过实证分析，得出结论：(1)我国股市中存在明显的股价泡沫。(2)股票的泡沫水平与公司所在行业的竞争性水平相关。(3)股价泡沫和股权集中度显著正相关，与公司的流通市值显著负相关。(4)股价泡沫与公司的流通比率和市净率均存在显著的正相关关系(5)股票第二年的收益率与公司的股价泡沫水平显著正相关，股票泡沫的存在更多是因股价操纵和投机造成的。