上市公司的股利政策一直以来都是金融学界研究的热点话题,其中现金股利发放作为我国上市公司重要的股利发放方式之一,受到了国内外学者以及投资者的广泛关注。国内现有文献表明,目前对上市公司现金股利政策的研究大多基于企业的各项财务指标以及企业的治理特征这些微观层面的因素,而几乎没有文献研究宏观层面上的经济政策不确定性这一因素对上市公司现金股利政策的影响,本文所研究的现金股利政策主要包括上市公司现金股利的股利支付率以及现金股利发放的稳定性两个方面的内容。本文中用于衡量我国经济政策不确定性的指标选取自芝加哥大学与斯坦福大学所发布的中国经济政策不确定指数。选取2009-2019年度沪深主板上市公司半年度数据作为样本,构建固定效应面板回归模型,研究经济政策不确定性对上市公司现金股利发放及股利政策稳定性的影响,实证结果表明:(1)经济政策不确定性的上升,会使得上市公司减少现金股利的发放;(2)股权集中度的降低、融资约束程度的提高以及企业家对未来经济发展形势信心的减弱会使得经济政策不确定性与上市公司现金股利发放之间的反向关系进一步加强;(3)经济政策不确定性的上升会导致企业的股利政策稳定性下降;(4)当企业所面临的经济不确定性上升时,国有企业相较于非国有企业具有更高的股利政策稳定性;现金流充裕的企业相较于现金流不充裕的企业具有更高的股利政策稳定性;CEO过度自信的企业会减弱经济政策不确定性对企业股利政策稳定性之间的负相关关系,从而使得企业具有更加稳定的股利政策。通过上述实证研究,本文从政府和上市公司的层面提出如下建议:在企业层面,企业在制定现金股利时应当充分考虑其自身的财务状况和外部经济环境,避免企业在经营过程中对于政府所制定的经济政策的过度依赖,提高企业的抗风险能力;在政府层面,经济政策的不确定性会很大程度上影响上市公司股利政策的制定,因此当政府颁布相关经济政策时,应当关注并规避经济政策频繁变动引发的经济政策不确定性上升所带来的负面影响,发挥市场在资源配置中的决定性作用,促进社会经济健康发展。