随着移动互联网的大范围普及,网络用户数量增长放缓甚至停滞,传统实体零售企业和电商零售企业开始寻求转型升级,于是“新零售”概念应运而生。2016年1 1月1 1日,政府为传统零售企业创新转型提供政策支持。但是新零售模式需要传统零售企业投入巨资进行规模扩张、系统开发、平台建设,这可能导致零售企业资金供给不足,因此笔者认为有必要对传统零售企业转型新零售模式的现金流风险进行研究。学术界普遍认同从价值链的视角对企业现金流风险管理进行研究,因为现金是企业价值流通的载体,现金流的断裂可能造成企业价值创造活动的中止。基于上述分析,本文从内外部价值链的角度对企业的现金流风险进行研究,帮助转型中的传统零售企业管理现金流风险。本文采用文献研究法、案例分析法、比率分析和比较分析相结合的方法,选取转型新零售模式的代表企业永辉超市为案例分析企业,结合风险管理理论与价值链理论对其转型新零售模式的现金流风险管理进行具体分析。首先,本文梳理了与新零售模式、现金流风险、价值链有关的概念和相关理论,介绍了有关研究文献。其次,从内外部价值链的角度对永辉超市转型新零售模式可能增加现金流风险的因素进行识别。再次,建立现金流风险评估指标体系,结合层次分析法对现金流风险进行评估。最后,从内外部价值链的角度分析永辉超市转型新零售模式过程中现金流风险的管理措施。本文的创新之处有两点:一是研究内容具有创新性。学者大多对新零售的商业模式、供应链或者转型新零售存在的问题进行研究,对转型新零售模式的现金流风险管理研究匮乏。二是研究方法具有创新性。本文在建立现金流风险评估指标体系时在前人的基础上做出创新。通过永辉超市这一案例分析,本文得出如下结论:(1)永辉超市转型新零售模式增加了经营活动和投资活动方面的现金流风险,未显著影响筹资活动的现金流风险。(2)永辉超市转型新零售模式未显著影响现金流偿债性、流动性;现金流收益性呈下降趋势且低于行业平均水平;现金流成长性下降但预计后期会有显著改善。(3)永辉超市转型新零售模式过程中对现金流风险的管控措施是合理有效的,但其采购环节、物流运输、技术应用、融资活动方面仍存在优化方法。基于此,本文提出四点优化建议,希望能够提高永辉超市的现金流风险管控水平,为其他转型新零售模式的零售企业提供帮助。