当今社会,我国经济体制改革已逐渐形成,伴随着高科技产业的发展,高新科技公司也已成为技术创新的主要社会经济实体。由于5G、新型人工智能、网络等新型信息的发展,引发电子信息产业新一轮改革,诞生了一批具备较强竞争力的领军企业,例如处于电子器件生产行业下游电磁屏蔽与导热细分行业的深圳市飞荣达科技股份有限公司。与此同时,我国高新技术企业普遍面临着技术水平落后、创新能力不足的问题,因此连续并购作为一种新兴的有效获取外部资源的方式,近年来逐渐在企业并购中开始流行。然而,受到多方方面因素影响,许多企业连续并购的实际效果并不能达到预期,企业如何通过连续并购获得正向的财务协同效应是急需解决的问题。本文以单个案例研究的形式,分析了飞荣达连续并购的原因和取得的财务协同效应,为后续企业的连续并购计划提供参考。本文首先对与连续并购相关的国内外研究成果进行了回顾与梳理,分析连续并购动因和财务协同效应表现形式方面的理论,形成财务协同效应衡量标准的分析框架。随后通过介绍飞荣达及所在市场的基本情况,对飞荣达的连续并购历程进行梳理,结合前文理论分析了飞荣达连续并购的动因。最后,本文使用托宾Q值以及股价变动分析飞荣达连续并购所引起的市场反应,结合财务指标分析飞荣达在财务风险控制能力、盈利能力、成长能力、运营能力这四个方面的财务能力的变化,再通过将营业收入细化到各主营业务收入占比及数据增长上来分析连续并购带给飞荣达业绩上的影响,以此来分析飞荣达通过连续并购是否取得了财务协同效应。研究发现:第一,飞荣达连续并购的动因是多角度的,主要包括降低成本,获得规模效应、获取资源,提升公司研发能力、完善基站天线产业链,进入5G市场、整合资源,发挥协同效应;第二,在财务能力提高方面,飞荣达的短期偿债能力稍受影响,长期偿债能力有所提高,短期内盈利能力增强效果明显,应收账款周转率及存货周转率有所下降;第三,在经营业绩方面,企业通过并购实现了业绩的翻倍增长,整体指标呈上升趋势;第四,总体上连续并购的市场反应较好,市场认可飞荣达的并购行为,并给予较高期望。最后,本文基于研究的结论对高新技术企业的连续并购提出了关于目标公司选择、并购后技术与非技术资源整合的相关建议,以期能对我国科学经济的发展提供一定的帮助。本文的主要贡献如下:选取了开展连续并购并且成功获得财务协同效应的飞荣达作为案例研究对象,通过对其研究丰富了现有理论;在并购财务协同效应表现的分析方面,在传统局限于财务风险控制和减少税费的基础上增加对企业财务能力以及经营业绩等方面影响的分析。然而本文在并购动因的真实性与深入性以及相关数据完整性和全面性方面也存在不足,仍需要进一步的研究。