我国国债市场流动性研究

被引量 : 0次 | 上传用户:xrong19730911
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
作为国债市场的核心特征,国债市场流动性为投资者提供了转让和买卖国债的机会,也为筹资者提供了筹资的必要前提:如果因市场缺乏流动性而导致交易难以完成,市场就失去了其存在的必要性,而作为一种金融资源,国债实际上将处于一种闲置和浪费状态。因此,有必要对我国国债市场的流动性状况进行研究,并针对其所存在的问题寻求应对之策,以达到增加国债市场流动性、提高国债市场有效性、实现国债对经济增长更深层次推动效应的目的。 本文首先从市场微观结构理论对国债市场流动性进行了概念上的界定,认为国债市场的流动性是指国债市场参与者能够以较低的成本迅速地进行大量的国债交易,而不会导致国债价格发生显著波动的市场特征。然后,借助一个动态规划模型找出了影响国债市场流动性的因素,即市场信息、交易场所、投资者专业化程度及交易品种。并在理论分析的基础上,深入探讨了影响我国国债市场流动性的因素,即市场信息公开程度有限,信息缺乏公开性、公平性及广泛性;国债市场分割,交易场所缺乏层次性;投资者专业化方面不足,以银行为主体的机构投资者队伍表现出极大偏向性和垄断性、缺乏国债投资基金;交易品种相对不足,品种结构不合理等。最后,综合国债市场流动性的定义、衡量指标及影响因素,构建了衡量我国国债市场流动性指标,即交易量(成交额)、买卖价差、交易场所和交易品种,并从上述四个因素指标角度对我国国债市场的流动性现状进行了测度。测度结果表明:我国国债市场流动性是在不断提高和完善的,而且有些方面还发展较快,但就总体而言还是相当低的,即流动性不足,不能适应市场高度发展的需要。 我国国债市场的流动性有待提高,但这是一个渐进的过程,对此本文从影响我国国债市场流动性的因素入手,提出相应对策:公开包括库存量、指令、交易量、交易间隔及市场价格等在内的广泛信息;统一国债市场,发展场外市场,试行大宗交易市场,以实现交易场所的统一化及层次化;通过发展现有机构投资者及设立国债投资基金,实现投资者的专业化;丰富交易品种,完善品种结构等。
其他文献
本文介绍国际贸易组织中的知识产权制度,从"立法、司法、执法和知识产权"四方面分析了加入WTO后我国知识产权保护面临的突出问题,提出了我们应采取的对策.
日照温差是桥梁设计中一项不可忽视的荷载作用,由此引起的结构应力和无缝线路内纵向力是影响桥梁和轨道体系受力的重要因素。国内外现有规范中的日照温差模式大多是针对普通
完整合理的新课程改革应以拥有丰富的民族文化价值为取向,在文化的视野中重建.探讨我国教育改革中校本课程资源的开发利用问题,要重视对藏族地区课程资源的开发和利用,有利于
目的探讨癫痫所致精神障碍患者应用阿立哌唑治疗的临床应用价值分析。方法选择癫痫所致精神障碍患者50例,均为我院内科2017年6月~2019年2月收治,随机分组,50例患者均行以常规
面罩吸氧能够有效地纠正缺氧,提高动脉血氧分压及动脉血氧饱和度,改善组织缺氧,促进代谢,维持机体的生命活力,是重症监护室(ICU)常见的救护手段。然而,在需要经鼻留置胃管时,佩戴的吸
目的评估非透析慢性肾衰竭患者的抑郁情况和生命质量,分析二者的相关关系及其影响因素。方法选取2017年5月至2018年3月在重庆市三峡中心医院、重庆市云阳县人民医院、重庆市
<正>(2019年9月9日)各位来宾,同志们、朋友们:大家上午好!今天,我们在中国国家图书馆110周年华诞之际,举办"图书馆·与时代同行"国际学术研讨会。首先,我代表文化和旅游部,向
科学的宏观调控和有效的政府治理,既是不断深化我国经济体制改革的内在要求,也是全面推进依法治国和依宪治国的重点内容。从经济新常态到调控新常态,我国宏观调控体制改革与
<正>重视思想政治工作,是我们党的优良传统和政治优势,是统一思想、团结群众、克难制胜的一大法宝。在全行上下加快内部改革和业务快速发展之时,如何加强和改进思想政治工作,
水基聚氨酯材料近年来在涂料,黏合剂和纺织整理领域受到广泛重视,因为水基聚氨酯材料具有优异的硬度,柔软性,粘接性能和耐磨性能,且这些性能在广泛范围内可以灵活调整。水基