在现代市场经济中生产要素市场对整个经济系统的资源配置与运作效率起决定作用,党的十六届三中全会就明确提出要大力发展资本市场和其它生产要素市场,而证券市场作为我国资本市场的主体和排头兵,是联系实体经济与虚拟经济的纽带,对我国的经济市场化进程产生了巨大的影响。证券市场的迅速发展并初具规模,使其在国民经济发展、国有经济改制与结构调整中的作用越来越重要,但与发达国家的证券市场相比,我国的证券市场尚处在“新兴+转轨”阶段,还存在一系列的问题和不足,这些问题的存在使证券市场无法实现其在市场经济中的预期作用,从而导致人们对于证券市场在经济增长中的作用产生疑惑。那么,证券市场到底对湖南的经济增长起不起作用,作用有多大,如何在国家宏观政策的大背景下,进一步发展和完善湖南的证券市场,以促使其进一步推动湖南经济的发展,就成为一个值得湖南经济学界和金融学界深入研究的重大课题。本文共分四章,第一章系统考察和分析了国内外研究证券市场对经济增长作用的相关成果,全面了解和掌握了本问题研究的前沿动态,为本项目的研究奠定了基础;第二章从理论上对证券市场影响经济增长的机制和途径进行了深层次的研究,并分析了湖南省证券市场经济功能发挥作用的现状;第三章将影响湖南省经济增长的因素分为“量”和“质”两方面,构建了反映证券市场作用的湖南省经济增长模型,采用线性回归方法检验证券市场对引起湖南省经济增长的因素的影响,研究发现湖南省证券市场流动性的增强对投资及技术进步有比较明显的促进作用,从而在一定程度上提高了湖南省的经济增长率;第四章采用协整检验和脉冲响应分析进一步研究证券市场与湖南省经济增长的长期动态关系,结果表明湖南省证券市场的流动性与经济增长之间存在长期稳定的均衡关系,证券市场的流动性对经济增长有长期稳定的正向影响,而证券市场规模的扩张与经济发展的关系十分的微弱。