经济虚拟化的过程是虚拟经济不断扩张和深化的过程。经济虚拟化过程以货币虚拟化为起点,随着经济的迅猛发展和对多种货币资产的需求的快速增长而衍生出各类金融资产。而且,各国信用制度的高度发展推动了资产证券化和金融衍生工具的创新,全球流动性空前膨胀,世界经济虚拟化的程度不断加深。(?)(?)(?),国内外对于虚拟经济与实体经济关系的研究还很不成熟。国内学者研究(?)(?)经济与实体经济通常利用简单的两分法建模对其相互关系进行总量分析二者考察货币在两部门的配置情况。另外一些学者在做计量检验的时候多(?)(?)货币供应量M2与国内生产总值GDP的比值或者股票市值作为考察虚拟经济的指标。这种方法只是考察了货币虚拟化的程度或者股票市场在规模上对经济增长的影响,而不同性质的虚拟资本对实体经济的影响差异是很大的。本文在韩廷春(2001)考察金融发展对经济增长影响使用的经验模型的基础上,阐述不同类型的虚拟资本对经济增长的影响,用股权融资代表一级市场上直接为实体经济服务的虚拟资本,用股票交易额代表二级市场上的投机资本(无关投资者是进行长期投资还是纯粹投机)。与实体经济中剩余劳动相结合前(?)(?)资本对实体经济的促进作用是直接的,显而易见的；而单纯进入投机市场的虚拟资本对实体经济的影响的促进作用较为复杂,程度一般很小而且有可能对实体资本产生挤占效应。通过对中美经济虚拟化对经济增长影响的考察发现,股权融资对经济增长的贡献显著为正,股票交易额对经济增长的影响为负或者不显著。所以,中国发展虚拟经济应该重点发展股权投资以更好地服务实体经济,建立多层次的资本市场,解决投融资体制扭曲和严重依赖银行信贷的融资模式。另外,鼓励私募股权基金的发展还可以弥补民营企业尤其是中小民营企业的融资问题。