当前，各国在全球范围内积极开展各项碳减排活动，以市场化手段建立的碳排放权交易市场是减少温室气体排放的有效手段之一。在《京都议定书》提出的三种灵活减排机制中，清洁发展机制(CDM)是将发展中国家与发达国家联系起来并实现双赢互惠的一种发展机制。研究CDM下国际碳排放权交易市场的运行机制、价格形成机制及其绩效，对控制交易各方风险、最大程度保障参与各方利益、建立科学合理的碳排放权交易市场规则具有重要的指导意义。　　 本文以CDM下的国际碳排放权交易市场作为研究对象，通过对CDM一级市场的运行机制、二级市场的价格影响因素及价格波动特征、衍生品市场的市场效率等方面的分析，剖析碳排放权交易市场的运行规律，探求建立我国碳排放权交易市场的对策。本文的主要研究内容和结论有:　　 1、通过对当前CDM下的国际碳排放权交易市场的现状和运行机制的分析与总结，论证了清洁发展机制是成功解决温室气体减排的有效手段之一。　　 2、通过对CDM二级市场中CERs价格的影响因素、波动性和市场效率等方面的实证分析，证明了当前CDM二级市场已经发展得十分成熟。具体表现为:CDM现货市场中的价格传导机制已经形成，是一个有效性市场;二级市场中CERs的价格能合理地反映CDM一级市场中的供求关系;期货市场的价格发现与风险规避的两大基本功能得到完美展现。　　 3、在CDM下的国际碳排放权交易市场机制分析和价格实证分析的基础上，结合我国的国情，提出我国发展清洁发展机制的对策:一方面，在当前我国作为世界上最大的CERs供应国同时国内又暂无碳排放权交易市场的背景下，我国应该积极地利用国外碳排放权交易市场来实现风险规避与获益;另一方面，要为适时建立我国的CDM交易市场进行积极的准备。　　 4、基于当前国际气候谈判的局势分析对清洁发展机制的发展方向进行了展望并从清洁发展机制的局限性出发，从多个方面对清洁发展机制进行了完善，探索性地提出了新型的清洁发展机制。