本文以中国上海期货市场推出以人民币计价与交易的上海原油期货为基础,首先考察了人民币货币市场、原油现货市场和原油期货市场之间的波动溢出效应,运用布伦特原油现货与期货的交易数据和人民币价格指数进行实证研究,发现人民币货币市场与原油期货市场存在双向溢出波动效应,两个市场的风险因素会相互传导;人民币货币市场对原油现货市场不存在波动溢出效应,但原油现货市场对人民币货币市场存在波动溢出效应,这说明原油现货市场的风险会传导给人民币货币市场;其次,建立了带有随机货币因素的四因素原油油期货价格模型和原油期货期限结构模型,结合风险中性原理与随机贴现因子等相关理论和方法,推导期货价格过程所满足的随机微分方程表达式,并对模型的解进行相关的讨论与研究;再者,为了说明两类模型和方法的有效性,运用中国原油期货市场中上海原油期货的历史交易数据进行了实证分析,采用加权最小二乘方法和卡尔曼滤波方法辨识模型参数;最后,利用参数估计结果对上海原油期货合约价格进行预测,并对两类模型的预测能力进行评价,检验结果表明四因素原油期货模型的价格预测能力对短期合约表现较好,但对中长期合约价格进行预测时,原油期货期限结构模型的预测能力更强。