创业板信息技术企业融资结构对研发投入影响的研究

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科技创新毋庸置疑已成为如今世界的焦点,而研发投入则是提升企业创新能力进而得到科技竞争力的主要方式。创业板中的上市公司主要为高新技术企业,而信息技术企业是创新发展的主力军,因而本文选取创业板中的信息技术企业为研究对象,旨在更好的推动我国信息技术企业的良性发展。融资结构对研发投入影响的研究,特别是有关某些具体行业的、可以给出具有针对性和可操作性建议的研究,是现阶段的重点。信息技术企业作为科技型企业里的中坚力量,对其进行有关融资结构的研究,可以帮助企业提高融资效率以及其科技竞争力。本文选取在2013年前上市的63家创业板信息技术企业连续五年的数据为数据来源,实证分析融资结构与研发投入的关系。应用融资约束假说、债务融资理论、信息不对称理论、政府补助激励效应及企业契约理论进行理论指导,建立回归模型,以内源融资比重、债务融资比重、股权融资比重、政府补助比重等指标为解释变量;以研发投入强度为被解释变量,利用SPSS19.0进行相关性分析及多元回归分析。其中按照企业是否有风险投资参与进行分组对比分析,最后根据实证结果发现创业板信息技术企业在融资过程中存在的问题,并提出优化融资结构的建议。实证结果表明:我国创业板信息技术企业研发投入强度不均;内源融资比重和股权融资比重对研发投入有正向作用;债务融资比重对研发投入有负向作用;政府补助对研发投入有激励作用;有风险投资参与的企业会更加重视研发投入。本文最后分别从企业和政府角度提出以下建议:(1)增强信息技术企业对研发创新的意识;(2)建立有利于资金积累的内部融资制度;(3)优化信息技术企业的债务融资途径;(4)改善信息技术企业对股权融资的偏好,;(5)加大政府对研发活动的扶持力度;(6)鼓励风险投资者对信息技术企业投资;(7)结合企业发展时期选择合适的融资组合策略。以期更好的指导创业板信息技术企业开展融资活动,进而提升企业的创新竞争力。
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