融资难、融资贵的问题严重影响我国企业的成长和发展,这种情形在长期信贷模式下体现的更加明显,很多企业为了降低融资成本不得不选择“短贷长投”的方式。尽管“短贷长投”可以在一定程度上缓解企业资金周转压力,保证经营投资活动正常进行,但它本质上是一种投融资期限错配的行为,一旦企业长期项目收益无法承担短期贷款本金及利息的偿还,会使企业陷入财务困境,出现经营风险,甚至传导至整个资本市场。因此深入分析影响企业“短贷长投”的因素,不但可以有针对性地制定政策措施抑制企业“短贷长投”行为,改善企业资金融通面临的困境,而且对提高金融市场安全性、促进金融市场健康发展具有重要作用。我国经济能够获得举世瞩目的飞速发展,这与党和政府制定和实施的各项经济政策发挥的正确指导作用是分不开的。然而由于社会经济的复杂性,政府可能会频繁出台、改变相关政策,再加上政策落地过程中信息传达的不及时、不全面等问题,导致我国经济政策不确定性大大增加。微观企业的外部经营环境会随之发生变化并且商业银行的信贷规模也会相应调整,从而可能会对企业“短贷长投”水平产生影响。现有文献虽然已经关注到了宏观政策制度对于企业“短贷长投”产生的影响,但更多关注的是某项单一政策如货币政策的作用,基于整体经济政策制定与执行过程中产生的不确定性角度分析其对微观企业“短贷长投”行为影响的研究尚不多见。结合我国经济社会发展现状以及已有理论研究,本文从经济政策不确定性这一外部因素入手,开展了理论分析并提出研究假说。随后,本文利用2003-2017年沪深A股上市公司面板数据采用固定效应回归模型研究经济政策不确定性对企业“短贷长投”的影响,并深入探讨融资约束在两者关系中发挥的中介作用。此外还从产权性质和债务融资成本两方面进行分组回归检验经济政策不确定性给不同类别的企业的“短贷长投”水平带来的差异。本文主要得到如下结论:(1)随着经济政策不确定性的上升,企业的“短贷长投”程度会出现显著地增加。(2)融资约束在两者关系中发挥了一定的中介效应。经济政策不确定性上升,一方面资金供给方银行为了规避风险而“惜贷”,企业获取长期贷款的难度增大,另一方面企业看到这一过程中带来的潜在发展机会,通过投入资金发展创新等长期项目以期取得竞争优势,资金需求上升,这两方面的原因导致企业面临的融资约束程度上升,进而致使其“短贷长投”程度增加。(3)企业产权性质和债务融资成本在经济政策不确定性对企业“短贷长投”的影响中发挥了调节作用。非国有企业和债务融资成本高的企业在面对上升的不确定性时,“短贷长投”问题会相对更为严重。最后,依据本文的研究结论,为政府部门科学实施经济政策,有效降低不确定性对企业的影响提出了政策建议。相较于单一分析某项经济政策如何作用于企业“短贷长投”的已有文献,本文从宏观经济政策不确定性入手,分析探讨其对企业“短贷长投”这一普遍存在且亟需解决的投融资期限错配问题产生的作用,选题既立足社会实际又具有一定的理论创新性。本文的分析不但能够为拓展和丰富相关研究领域做出一定的理论贡献,而且能够为政府合理制定经济政策,避免实施过程中的不确定性,更好地发挥政策效果,以降低企业“短贷长投”水平,维护金融体系稳定,保障经济社会高效进步提供了重要的政策参考。