随着经济的深入发展,创新力和竞争力成为经济高质量发展的核心驱动力。高新技术企业作为推动创新发展的主力军,其发展备受社会和政府的关注。并购活动作为优化资源配置的方式之一,在推动高新技术企业提升效益、促进资源配置等方面发挥着重要作用,并购活动因此成为高新技术企业谋求发展的重要手段之一。为了防范并购过程中出现的诸多问题以及保护并购方的合法权益,业绩承诺应运而生。然而,在业绩承诺运用的过程中又将面临其他风险的产生,给并购方和市场监管部门带来新的挑战。因此,识别并购市场中业绩承诺带来的风险,并采取必要的风险防控手段是当前并购市场亟需解决的实务问题。本文以东土科技并购拓明科技作为案例研究对象,梳理了国内外学者对业绩承诺的相关研究,并在信号传递等理论基础之上,按照业绩承诺签订前、签订后的顺序,深入剖析并购活动中由业绩承诺带来的各种风险,以及对业绩承诺风险的后果进行分析,并有针对性地提出风险防范措施。通过研究发现,如若风险防范措施不到位,业绩承诺风险将贯穿于业绩承诺签订前后。在业绩承诺签订前,并购方过多依赖标的公司提供的资料、评估机构的盈利预测偏离实际以及业绩承诺的保障作用,容易引发估值风险;标的公司为获得高收益盲目调整业绩目标,容易引发业绩目标设定风险。在业绩承诺签订后,并购方忽视对标的公司的监管,标的公司董事也未能勤勉尽职导致双方矛盾激化,触发诉讼风险;前期对标的公司的估值溢价率过高,导致大量的商誉遗留在账面,而标的公司不稳定的经营业绩难以支撑大量商誉,引发商誉减值风险;业绩承诺方将限售股违规质押,在无法完成业绩目标时未能及时解除质押,引发未履约风险。业绩承诺引发的风险导致东土科技的经营业绩严重下滑,财务风险加剧,股票市值蒸发惨重。针对研究发现的问题,本文提出四点建议:第一,重视前期尽职调查,合理评估企业价值;第二,端正目标设定动机,合理制定业绩目标;第三,遵守协议相关约定,制定诉讼处理方案;第四,加强标的公司监管,按时收回补偿款项。以期为实施并购的上市公司规避业绩承诺带来的风险及相关监管部门实施有力监管提供一些借鉴和启示。