股权众筹自从在国内出现以来,发展已有数年之久。但相比于互联网金融的其他分支,其整体规模还很小,其在帮助中小微企业融资和推动国民经济发展方面的巨大潜力还有待挖掘。造成该局面的原因主要在于,一方面股权众筹发展迅速,而相关法律法规原有规定主要是针对传统投融资活动作出的规制,公募版股权众筹对“公开”的急迫要求不能够满足,导致公募版股权众筹中的参与者动辄得咎;另一方面,现行法律法规面对伴随公募版股权众筹产生的新鲜事物没有作出及时应对,导致公募版股权众筹中的参与者无法可依。加之监管部门对股权众筹的监管思路不明确,相关法规、政策不断调整变化,整个行业无所适从,在发展瓶颈中遭遇了整顿和洗牌。可见,消除发展公募版股权众筹的法律障碍,修改相关法律法规将是突破股权众筹发展瓶颈的必经之路。本文详细介绍了《私募股权众筹融资管理办法（试行）（征求意见稿）》（以下简称《管理办法》）和《证券法》中相关规定对发展公募版股权众筹造成的法律障碍以及目前法律规制的“真空地带”,围绕对公募版股权众筹“公开发行”和“公开转让”的豁免,借鉴域外股权众筹规制经验及当下国内具有代表性的股权众筹平台内部规则,提出了对未来我国发展公募版股权众筹法律规制的建议。除引言和结语外,本文一共分为五个部分:第一部分“公募版股权众筹的法律定性”。本部分首先列举了学术界对公募版股权众筹定义的相关观点,指出公募版股权众筹即进行公开募集的股权众筹。其次,重点介绍了公募版股权众筹的特点及我国监管部门相关政策法规历次调整对股权众筹行业产生的影响,揭示了目前公募版股权众筹发展主要面对的是法律障碍。第二部分“《管理办法》给公募版股权众筹造成的法律障碍”。本部分主要针对《管理办法》中关于投资者资质和融资者定位的相关规定,指出了相关规定造成法定投资门槛过高,融资者法律定位不明确的问题,同时结合目前国内股权众筹实践,指出虽然监管部门倾向于认定股权众筹的“公募”性质,但私募版股权众筹仍有存在的意义。第三部分“《证券法》给公募版股权众筹造成的法律障碍”。本部分首先提出股权众筹有天然的“公开性”,《证券法》对“公开劝诱”和“公开发行”的限制将使公募版股权众筹寸步难行。其次列举了目前我国股权众筹投资的退出方式,指出其中不切实际之处,说明只有豁免公募股权众筹的“公开转让”才能化解困局。第四部分“公募版股权众筹中相关主体法定职责的缺失”。本部分首先将《管理办法》中对于股权众筹平台法定职责的规定与美国Jumpstart Our Business Startups Act（以下简称JOBS法案）中的相关规定进行对比,指出前者过于简略且未对“信息披露”做出规定。其次,通过介绍目前国内流行的“领投-跟投”规则,指出“领投人”的职责应该法定化。第五部分“发展公募版股权众筹的立法建议”。本部分首先建议修改《管理办法》,降低投资者法定投资门槛,并明确融资者法律定位应是“中小微”企业;同时面对当前国内的股权众筹发展现状,提出公募版股权众筹和私募版股权众筹应该配合发展。其次,针对《证券法》,提出应豁免公募版股权众筹的“公开劝诱”、“公开发行”和“公开转让”的建议。最后,结合JOBS法案相关规定和国内较为完善的股权众筹众筹平台内部规则,提出了股权众筹平台的具体法定职责和“领投人”应负有的法定职责。