恐怖主义及其影响是近二十年来世界范围内的热点问题。恐怖主义是一个群体、个人或次国家团体使用暴力或威胁，以通过恐惧或威胁获得社会、政治或宗教目标。大多数遭受恐怖袭击的穆斯林国家都经历了这场全球灾难。然而，巴基斯坦、阿富汗、伊拉克、尼日利亚和叙利亚的恐怖袭击占全球的78％。此外，2006年至2013年间，穆斯林社区遭受了高达82％的恐怖主义袭击。　　为减少恐怖主义的发生，军事开支被用于打击恐怖主义。恐怖主义的减少将增加投资水平。由于这种现象，遭遇恐怖袭击率较高的国家会增加军费来提高投资水平。在发展中国家的不同地区，恐怖主义和投资的趋势各不相同。　　研究涵盖拥有相同的宗教团体的国内和发展中国家总体恐怖主义，并调查他们与投资的关系。我们还讨论了在9/11事件发生前后穆斯林发展中国家的恐怖主义和投资之间的关系，因为在9/11事件发生后，穆斯林发展中国家的恐怖袭击事件占多数。在美国9/11事件的发生是穆斯林发展中国家恐怖主义开始增多的主要转折点。在国内恐怖主义中，受害者、目标和地点属于国内，跨国恐怖主义包括受害者、目标和，都地点均来自不同的国家。由于投资的意外回报，恐怖袭击的增加会增加投资的机会成本。此外，军事开支的增加将减少恐怖袭击，从而进一步增加投资，该研究还将讨论军费支出与投资之间的关系。　　对同一宗教集团发展中国家的恐怖主义和投资问题进行了较为细致的研究。许多研究者喜欢（Abadie和Gardazabal，2008;恩德斯等人，2006;Shahzad等人，2016）阐明了发达国家和发展中国家之间恐怖主义和外国直接投资(FDI)之间的关系，但是恐怖主义与投资的关系没有引起太多的关注。然而，上述研究讨论了发达国家和发展中国家之间的恐怖主义外国直接投资关系，但他们并没有将穆斯林占主要恐怖主义发生率的国家分开（全球恐怖主义指数，2014）。这就是为什么在同一宗教团体中分离国家是很重要的。与基督教发展中国家相比，在9/11事件发生之前，穆斯林发展中国家遭受的恐怖袭击较少，但在9/11事件发生后，情况就发生了逆转(全球恐怖主义指数，2014)。与基督教发展中国家相比，在9/11事件发生后穆斯林发展中国家的恐怖主义发生率非常高，这就是为什么在穆斯林发展中国家中，9/11事件的恐怖主义和投资之间的关系也是很重要的。　　本研究的目的是在1990至2013年间，对穆斯林和基督教同一宗教群体的恐怖主义与投资之间的关系进行实证研究。我们把发展中国家划分为一个穆斯林和基督教占多数的国家的宗教状况。我们还对穆斯林发展中国家在9/11事件发生前后的投资恐怖主义之间的关系进行了实证研究。我们将军费开支纳入打击恐怖主义的行动，并考察其与投资的关系。正如已经讨论过的，恐怖主义的主要受害者是一个穆斯林发展中国家，这也是为什么研究也比较了恐怖主义对穆斯林和基督教发展中国家投资的影响。这项研究还比较了在9/11事件发生前后的恐怖袭击事件中，投资如何演变。　　在文献综述部分，我们首先讨、论了恐怖主义的概念定义及其背景。其次，我们讨论恐怖主义的历史演变，从两个高受害者国家——阿富汗和巴基斯坦演变而来。第三，讨论恐怖主义的成因及其与投资的关系。考虑到恐怖主义的定义，恐怖主义具有某些特征。其首要目标是通过杀人和破坏资产来实施变革。第二，恐怖分子不执行战争或使用武力，服从国际准则。第三，大多数恐怖袭击是不可预知的，这就是为什么它会产生巨大的心理影响，并造成人们普遍焦虑(克罗宁，2003;恩德斯和桑德勒，2006)。　　然而，在新千年中，大多数恐怖主义分子都受到分裂主义、民族主义和社会经济不平等的影响。大多数新的恐怖分子更加暴力，他们袭击了诸如酒店、学校和医院这样的软目标。此外，受到宗教启发的恐怖分子更危险，因为他们试图用不同的理论来对抗邪恶。大多数有宗教信仰的恐怖分子试图废除现存的社会制度。这些恐怖分子受到世界各地不同组织的支持（霍夫曼2006;韦尼克，2006）。　　此外，由于地理位置，巴基斯坦是世界上第二大恐怖主义事件的发生地。在9/11事件发生后，美国开始对阿富汗发动战争，目的是消灭基地组织。美国向巴基斯坦政府施压，要求其对阿富汗战争的地理帮助。巴基斯坦政府通过在阿富汗边界附近提供空军基地来帮助美国。在阿富汗和美国战争之后，巴基斯坦在阿富汗边界附近创造了“塔利班”，从而导致恐怖主义的大规模增加。　　这项研究包括26个穆斯林和14个基督教发展中国家。我们从全球恐怖主义数据库(2014)中提取恐怖主义数据，而经济变量数据则从世界发展指标(2014)中得到。然而，关于内部冲突和外部冲突的数据已经从全球冲突风险指数(2014)中获得。利用已有的数据，从1990年到2013年，我们对恐怖主义和投资之间的关系进行了实证研究。我们将国内和总恐怖主义（国内恐怖主义和跨国恐怖主义）结合起来，以检查他们与投资的关系。恩德斯等人(2006)指出恐怖袭击将减少外国直接投资(FDI)，因其破坏、基础设施受损和安全性增强。此外，我们还将军事开支作为打击恐怖主义的努力，并实证调查其与投资的关系。军费开支用于减少恐怖主义和保护任何国家的，这进一步增加了一个国家的投资水平（Abu Bader等，2003）。其余的控制变量是经济增长和汇率，这反映了投资的预期回报（Bandyopadhyay等，2014）。此外，本研究还对教育与投资的关系进行了实证研究。从理论上讲，教育是与投资相结合的结果，因为跨国公司更愿意在低识字率的国家工作，而跨国公司也需要高技能劳动力，他们选择高识字率的国家(Blonigen，2005)。贸易开放、开放经济大多受到以出口为导向的投资的青睐，（Busse和Hefeker，2007）。然而，然而，由于高安全风险，内部和外部冲突的增加也会导致投资减少（全球报告，2009）。　　我们的实证分析包括五个不同的规格。首先，我们对传统的投资无关增长模型进行了实证研究。在本规范中，我们只包括经济增长、军费支出、贸易开放、教育、汇率和通货膨胀等经济变量。然而，第二和第三规范包括内部和外部冲突与所有经济变量;此外，第四规范包括所有经济变量的恐怖主义，而最后一个规范包括所有的变量。模型的不同规范告诉我们，恐怖主义与投资在不同冲突的存在与否之间有着密切的关系。首先，我们通过应用普通最小二乘法(OLS)对变量的符号进行检验，并对多个经济计量问题（如多重共线性、自相关和异方差）应用不同的诊断测试。诊断试验证实了异方差的存在，并对可行的广义最小二乘(FGLS)进行移位或分析。关于内生性有两个主要问题，首先，恐怖主义降低了产出水平，进一步降低了投资水平。这个问题可以通过政府的反恐努力来缓解。其次，在国民收入账户中，经济增长对内生投资有影响。这就引发了内生性问题。内生性的传统解决方法是引入工具变量的方法。在上述情况下，系统广义矩量法(SGMM)估计是有用的。　　首先，我们对穆斯林发展中国家的国内恐怖主义与投资之间的关系进行了实证研究。我们的调查结果显示，所有经济变量在不同的穆斯林和基督教发展中国家的模型中都表现出积极和重要的关系。然而，在穆斯林和基督教发展中国家之间存在和不存在冲突的情况下，国内恐怖主义与投资呈负相关且显著的关系。利用虚拟变量比较斜率系数表明，与基督教发展中国家相比，在穆斯林发展中国家，由于国内恐怖主义的发生，投资的百分比下降更大。　　在第二部分中，我们介绍了总恐怖主义（国内和跨国），并检查其与穆斯林和基督教发展中国家之间的投资关系。所有经济变量与投资呈现正相关关系，而总恐怖主义则证实了穆斯林和基督教发展中国家存在与投资显著的负相关的关系。此外，与基督教发展中国家相比，穆斯林发展中国家的恐怖袭击投资的百分比下降更大。然而，在穆斯林和基督教发展中国家投资下降的情况下，总恐怖主义也比国内恐怖主义贡献更多。　　在实证研究的第三部分中，我们调查了穆斯林发展中国家在9/11事件发生前后的恐怖主义与投资之间的关系，因为在9/11事件发生后，穆斯林发展中国家的恐怖袭击迅速增加。我们将数据分为1990年至2000年和2001至2013年间，分别对总恐怖主义与投资之间的关系进行了实证研究。我们的研究结果表明，经济变量的增加导致投资增加，而增加的恐怖主义则减少了在9/11事件发生前后穆斯林发展中国家存在和没有冲突的投资水平，与恐怖分子发展中国家的9/11事件发生前分析相比，9/11事件恐怖袭击后的投资减少比例更大。　　此外，在穆斯林和基督教发展中国家，军费支出与投资呈正相关关系。这也意味着，在穆斯林发展中国家，增加军事开支将导致投资增加。安全性是公共外国投资者在该国进行投资的最重要因素。政策制定者应重视减少穆斯林发展中国家的恐怖主义，以提高所有发展中国家的投资水平。结果表明，公共政策的努力减轻了私人投资的损失，这些投资最初可以通过公共投资来确保公共安全。