所谓海外中资股,是指在海外市场上市,但主要业务集中在中国、或者大部分营业收入来自国内的公司(公司注册地则可能是在境内或者离岸)。中概股企业近年来一直是市场的热点话题,伴随2014年中概股新一轮私有化回归的浪潮,再次引起了投资者和学界的广泛关注。本文从分析了中概股赴美上市的原因入手,分析了在制度规则的作用下,很多中概股公司无法登陆A股,从而选择海外上市的历史背景,介绍了中概股由于频繁遭遇做空、与A股形成巨大估值差异,陆续选择私有化。之后,分析中概股私有化可以选择的路径并对回归A股的三种方式进行了对比分析。分析发现,中概股私有化回归的路径尽管属于自身的战略选择,但不仅关乎于企业所处的产业环境和自身的资源能力,而且受制于制度环境与政策导向。中概股公司私有化回归的成败受制于其资产质量与发展潜力,但外部制度环境的变化也对企业选择哪种私有化与回归A股路径产生重要影响,因此,中概股私有化过程中应时刻保持对制度环境的密切关注。最后分析了分众传媒私有化回归的案例。有关中概股私有化回归的研究是一个较新的研究内容,相关的论文比较少,本文通过对中概股上市的背景原因、退市的考量、以及退市回归的路径进行系统性的研究,试图为准备回归的中概股提供些借鉴。私有化是企业的一种战略性选择,建立在对企业内部资源能力熟知的基础上,因此从外部难以挖掘其真正动机。此外,理论铺垫也稍显不足。由于笔者研究能力的局限性,本文获取的数据有可能不是非常全面,这些都有待进一步学习、提高。