在我国，通过知情信息进行交易的投资者获得了市场中相对于别人的绝对优势，获得了远远超过市场平均收益的报酬。因此可以说只要知晓了内幕消息就相当于获得了在股票市场中的无风险收益。另外，无论是风险投资机构、金融机构从业人员（包括基金经理和证券分析师）还是公司的高管，他们通过知情信息进行市场操纵并且通过股价的高幅波动都可以获得对自身最有利的利益。显然，缺少法律有效监管的知情交易扩散一定会在很大程度上对市场的繁荣稳定发展构成威胁。从学术意义的角度上来看，本文主要是从风险投资的角度对知情交易概率进行分析，用风险投资持股以及是否派驻董事这两个变量来解释知情交易概率。从这个角度进行分析，可以将机构投资者这一群体进行细分，选择可以直接接触到上市公司内部信息的股东或者投资者，从而在理论上可以完善知情交易理论，具有一定的学术意义。从实践意义的角度上来考虑，风险投资机构在上市公司上市前通过持股的形式成为上市公司的股东，并派驻工作人员成为公司董事，这样无论从股东还是董事的角度上来说都可以在第一时间知晓公司的内部信息，之后利用知情信息在二级市场进行股票交易并获得投资的超额收益。这不仅加剧了内幕交易，更严重损害了中小投资者的权益，也对我国法律法规提出了更多的要求。本文的研究是基于证券市场微观结构的角度，通过对知情交易理论的基础和测度方法进行介绍，建立了我国创业板上市公司中风险投资机构对知情信息交易影响的理论基础，并在此基础上构建模型进行实证分析。具体来说，（1）本文对研究对象作出了定性分析，主要说明风险投资对创业板股票知情交易的影响机理，一方面通过对风险投资进行界定以及风险投资在创业板的投资情况进行分析，另一方面进行了理论分析并提出了研究假设。（2）实证部分，本文通过对有风险投资进入的创业板上市公司中日高频数据进行处理，并通过EKOP模型进行似然估计，得出知情交易概率PIN值。随后将数据分组并进行描述性统计，根据风险投资的持股比例和公司高管持股比例将整个样本数据分成四组，将分组数据进行分类横向比较和跨期纵向比较并进行分组数据的t检验并建立多元回归模型分析。（3）通过多元回归模型，在市场交易行为和公司特征变量的控制下得出了风险投资持股、风险投资派驻董事和高管持股与知情交易概率PIN值呈现显著正相关的结论，得出了风险投资在信息方面的优势会加剧知情交易的结论。本文可能的创新点主要包括以下两个方面：（1）研究视角方面，国内外学者对知情交易概率PIN值的影响因素分析目前仅限于交易特征、公司特征、股权持有者特征三个方面进行分析，对研究角度进行较少的细分分析。本文从风险投资持股和风险投资是否派驻董事两个角度，对知情交易概率PIN的影响因素进行分析。（2）研究样本方面，本文选取我国创业板有风险投资进入的上市公司作为数据样本，是因为风险投资在创业板上市公司中的分布具有普遍性，因此更能体现本文的研究思路。