随着我国经济总量的快速增长,居民生活质量稳步提升,饮食结构进一步改善,对大豆的需求与日俱增,并且对进口大豆具有较强的依赖性。大豆价格的剧烈波动直接影响国民经济的发展,本文运用误差修正GARCH模型对我国大豆期货价格的形成及波动特征、大豆的金融化属性对国内期货市场的价格影响进行了实证研究,厘清金融化与国内大豆期货价格之间的影响关系,对缓解大豆因价格剧烈波动带来的损失、规避市场潜在风险、完善农产品市场体系建设具有一定的理论和现实意义。本文研究内容主要有五个方面:第一,农产品金融化对我国大豆期货价格的影响机理分析;第二,我国大豆期货价格的形成及波动特征分析;第三,我国大豆期货价格的金融化因素（国内金融化因素）分析;第四,国际原油价格、货币价格（国际金融化因素）对我国大豆期货价格的影响分析;第五,主要结论与对策建议。本研究共分为八个部分:第一部分为导论。首先阐述了本文的研究背景及研究意义,然后梳理了国内外相关研究,主要包括农产品价格波动研究、农产品金融化研究、大豆价格金融化因素研究三个方面;并概述了研究方法、研究内容与总体框架;最后提出了本文可能的创新与不足。第二部分为第一章,核心概念与理论基础。首先对农产品金融化、农产品价格波动、期货市场、期货价格、现货价格等核心概念做出界定;然后详细论述本文的相关理论,主要从经济波动理论、价格波动理论、经济金融化理论三个方面进行探讨。第三部分为第二章,农产品金融化对我国大豆期货价格的影响机理分析。首先阐述了农产品金融化的成因及形成机理;然后厘清国际原油价格、国际货币价格对我国大豆期货价格的影响机理。第四部分为第三章,大豆期货价格的形成及波动特征分析。首先对大豆期货价格的形成及走势进行分析,其中包括国际大豆期货价格走势、国内大豆期货价格走势及国内外大豆期货价格走势比较;然后用H-P滤波法及GARCH模型对我国大豆期货价格波动的周期性特征及波动性进行分析。第五部分为第四章,国内金融化因素对我国大豆期货价格的影响分析。首先分析我国加入WTO后在国内国际金融因素共同作用下的大豆期货价格波动周期性的四个鲜明特点;然后选取货币供应量、外汇储备量、汇率及国内通货膨胀率四个国内金融化因素对我国大豆期货价格的影响进行分析。第六部分为第五章,国际原油价格对我国大豆期货价格的影响分析。首先阐述国际原油价格与大宗农产品价格的联系及影响路径;然后使用VAR模型通过单位根检验、协整检验、脉冲响应函数及方差分解分析国际原油价格对我国大豆期货价格的影响。第七部分为第六章,货币价格对我国大豆期货价格的影响分析。首先阐述国际货币价格的态势及影响路径;然后使用VECM模型分析国际货币价格对我国大豆期货价格的影响。第八部分为结论与建议,本章在总结全文主要结论的基础上,从加强对农产品金融化的关注及期货市场的监管、深化期货市场机制改革、完善大豆风险补偿机制等方面提出具有针对性的政策建议,以稳定发展我国大豆期货市场。本文的研究结论有:第一,大豆期货价格的波动日趋复杂,受到金融化因素影响的程度较大,价格波动具有较大的不确定性。随着大豆作为金融化趋势的商品越来越明显,越到后期,波动周期跨度越短的特点越明显,且价格波动呈现出波动较为频繁但剧烈程度呈现出缓和的趋向的特点。第二,汇率是影响国内大豆期货价格的重大金融化因素。由于国际大豆市场的交易价格是由美元定价,而国内的消费者购买大豆时使用的是人民币。美元汇率的变动会直接影响着大豆市场现货和期货价格的走势。当美元贬值时意味着人民币升值,国内购买国际市场大豆的成本下降,这会刺激国内对大豆的需求,进而影响我国大豆期货市场价格的走势和波动。第三,国内货币发行量对我国大豆期货市场价格的短期影响相对较小,但在长期存在一定的正向影响。这一现象背后的原因可能是我国超发的货币是流向不动产、固定资产及基础设施建设投资等方面,随着我国货币供应量快速增长,国内房地产建设投资持续增长及房价的大幅增长,长期以来房产被称作国内货币超发的“蓄水池”。此外,大量的货币资金选择进入股票、黄金等领域,实现货币的“分流”。因此货币超发的量是在固定资产、房地产及金融市场投资等“减震器”的缓冲及“分流”后才逐步流向以大豆为代表的农产品市场及与之相关的期货市场。此时,货币资金量已相对较小,对大豆市场现货价格及大豆期货价格的影响就显得较为滞后,程度也较轻。尽管如此,但仍应关注到随着市场上货币资金的过剩,会滋生大量的“热钱”。而一旦疯狂逐利的“热钱”盯上了大豆市场,仍然会对大豆现货市场及大豆期货市场的健康发展产生影响,造成价格的波动增大。因此,广义货币供应量M2对国内大豆期货市场价格的影响是随着时间的推移而逐渐显著的。第四,国内通货膨胀率在短期内对大豆期货市场会产生一定的影响。这主要是因为短期内物价指数上涨会带动金融市场以及大豆期货市场对未来价格走势预期的变化。作为国内通货膨胀率计算口径下重要的组成部分,大豆价格波动会引起CPI的波动;反之,国内通货膨胀的变动在短期内会影响大豆市场的预期,对大豆期货市场的价格产生预期影响。第五,国际原油价格是影响国内大豆期货价格的重要国际金融因素。国际原油价格作为重要的能源资源,其对国内的大豆期货市场的影响主要通过两个途径:首先,会影响国内大豆现货价格的走势,而由于国内大豆现货市场会与国内大豆期货市场存在着密不可分的关系,进而对国内大豆期货市场价格产生影响;其次,国际原油价格的波动会通过影响国内外金融市场的预期,进而对国内大豆期货市场产生一定的影响。第六,国际货币价格是影响国内大豆期货价格的不可忽视的一个国际市场金融因素。本文的研究用美元指数来代表货币价格,研究认为在其他条件保持不变时美元指数上涨会对国内的大豆期货市场价格产生一定的正向冲击,且该影响具有一定的持续性。这意味着无论在短期内还是在长期内,美元指数都可以对国内对大豆期货价格产生一定的正向影响。分析这一结论背后的简要经济学意义是,当美元指数上涨时,意味着美元对其他货币的比价上涨,此时美元升值,其他货币贬值。而在大豆价格维持不变时,这会致使以美元计价的国际市场大豆价格相对国内的购买者形成实质意义上的“涨价”,这会引起国内从国际市场进口大豆的需求减少。在国内总体市场需求及自我供给未发生较大变化时,总的供给会有所下降,从而会影响大豆价格的现货交割,使得我国大豆期货价格上升;反之,当美元指数下降时,情况则刚好相反。另一方面,美元升值会使得资本市场上的部分投机资本撤离国内市场,造成国内市场的货币流通量有所下降,这也会在一定程度上影响着包括农产品在内的各类商品价格。从某种意义上来说,以美元指数为代表的国际货币价格金融变量与汇率这一国内金融变量对国内大豆期货价格的影响具有相似之处,但两者分属于不同的市场,且分析的角度也存在着一定的差异。本文在借鉴已有研究的基础上,可能的创新点主要有:第一,选题视角的创新。本文选择金融化视角作为研究切入点,分析大豆金融化趋势下国内外金融变量对大豆期货价格的影响,选取汇率、通货膨胀率、国内广义货币供应量、国际原油价格、国际货币价格等国内外主要金融因素作为变量,选取相关样本数据进行实证研究,是对现有研究文献的有益补充。尽管现有的学术研究已逐步关注到了以大豆为代表的农产品金融化趋势,但研究主要集中于金融化因素对现货市场的影响,且以定性分析为主。第二,研究内容的创新。本文研究内容选取国内金融化因素（汇率、通货膨胀率、货币供应量）及国际金融化因素（国际原油价格、国际货币价格）对我国大豆期货价格的影响进行实证研究。尽管现有的学术研究已逐步关注到了以大豆为代表的农产品金融化趋势,但研究主要集中于整体分析金融化因素,鲜少有从国内外两个视角分章进行分析。第三,经典模型与研究新视角相结合的创新。本文在第五章及第六章主要使用了VAR模型（向量自回归模型）,通过单位根检验、协整检验、脉冲响应函数及方差分解分析,分别探讨国际原油价格及货币价格等单个国际化金融变量对国内大豆期货价格波动的影响。VAR模型是处理时间序列相关经济指标的分析与预测最重要的模型之一。现有的研究只关注了现货市场,而本部分的研究实现了边际的延伸,将被解释对象扩展至期货市场。