互联网的普及和快速发展给各行各业都带来了巨大的变化,媒体信息的传播方式由传统的报纸、电视、广播等转变为各大网站和APP等。在互联网的背景下,媒体信息能够快速传播到用户手中。在证券市场,投资者的投资决策很大程度上都需要依靠各种媒体信息获取,媒体信息已经成为我国资本市场不可或缺的一部分。近年来,有不少学者通过研究发现媒体报道会对上市公司股票价格产生影响。目前国内外学者对于媒体信息与股票收益率的研究大多从媒体报道数量出发,但是对于不同市值、不同行业的公司来说,公司本身获得的媒体报道的数量便会有较大差异,本文认为媒体报道对股票市场的影响更多的是来自于媒体的异常报道数量,即超过其正常水平的报道,因为异常的媒体关注才更能吸引增量投资者做出投资决策进而影响股票表现。因此本文将控制影响媒体报道数量的因素,通过构建媒体异常关注度的方式来研究其对股票收益率的影响。股票收益率的影响因素多种多样,不同的因素之间可能会存在相互作用,目前国内学者对于媒体关注度与其他影响股票收益率的因素之间的交互作用的研究较少,因此本文还将研究媒体关注度与股票流通市值、账面市值比、交易量之间的交互作用。本文第一章为绪论,介绍研究背景和意义;第二章为文献综述,总结国内外学者对于媒体关注度领域的研究现状;第三章为研究假设与模型构建;第四章为实证分析;第五章为投资组合构建;第六章为总结与建议。本文以截至2014年底的中证500成分股作为样本,取2015年至2019年的周度数据,通过STATA进行回归分析,并构建投资组合。研究结果表明:（1）媒体异常关注度会对公司下一周的收益率带来显著的正向影响,但是从第二周起这种影响会发生反转。（2）流通市值对媒体异常关注度与股票收益率之间的关系存在正向调节作用,但是第二周这种调节作用变为负向的,可能是因为大市值带来的投资者的持续买入行为弱化了媒体异常关注度给股票收益率带来的反转效应所致。（3）账面市值比对媒体异常关注度与股票收益率之间的关系在下一周存在负向调节作用。（4）股票交易量对媒体异常关注度与股票收益率之间的关系存在正向调节作用。（5）结合前面的结论,按照单变量分组以及双变量分组构建投资组合后,发现投资组合能够获得显著的超额收益率。本文的主要贡献在于在构建媒体异常关注度指标时控制了流通市值、账面市值比、交易量、行业和地点等因素,剔除了可能影响媒体报道的因素而构建了更为精准的媒体异常关注度;在研究媒体关注度与股票收益率的关系时加入了流通市值、账面市值比以及交易量的交互项,丰富了现有研究。