当前,中国已成为年CO2排放总量最大的国家。作为联合国《联合国气候变化框架公约》的缔约国之一,中国未来越来越可能的受到碳排放空间不足的制约。中国经济的快速发展意味着巨大的能源需求,与之相对应的是巨大的温室气体排放量。虽然作为最大的清洁能源投资国,中国在可再生能源发面进行了大量的投资,但由于中国巨大的能源需求基数,无法做到在满足快速增长的能源需求的同时快速降低中国能源行业的碳排放强度。在相当长的一段时间内,中国火力发电行业依旧是中国重要的能源供给来源。碳捕集封存(CCS)技术作为一种较为成熟技术经过适当改进可以应用于火力发电厂及其他集中度高的碳排放源,从而达到快速有效的降低平均碳排放强度的目的。但是CCS技术改造项目具有投资额大,未来损益不确定性大的特点。所以,为了能有效引导和推广CCS技术,政府与企业就需要更为有效且更加准确的分析工具。通过这些工具对CCS技术的研发与改进和CCS改造项目部署的投资决策做出有效的评价与分析。相较于传统的净现值分析方法,实物期权更为灵活高效准确。可以有针对性的分析不同政策与市场环境下企业的投资决策行为以及CCS改造项目损益变化的特点,为企业投资决策与政府政策制定提供一定参考。而学习曲线则能更好的反映在CCS成本上的技术进步。文章首先介绍了国际减排的大背景与中国当前面临的减排压力。而后介绍了实物期权的发展及其在能源电力行业的应用。接着介绍了学习曲线与实物期权在CCS技术改造项目上的应用,以及对CCS技术改造项目综述性研究。而后介绍了实物期权的主要框架以及主要分析方法与基本模型,并介绍了碳排放权市场与中国能源结构现状等重要影响因素的情况。最后,文章就不同模型进行了数值模拟,并分别应用不同的模型从微观与宏观角度来分析CCS技术改造项目的影响因素。文章的目的就在于分析不同实物期权模型在分析CCS技术改造项目时各自的特点。并建立一个更具有可针对性的实物期权模型,用以模拟在不同政策与是市场环境下,企业的投资决策行为。对不同的政策提供一个分析评价的参考工具。