在所有权与经营权分离的治理结构下,为了更好地使所有者和经营者的利益保持一致,股权激励应运而生。随着资本市场的不断完善,股权激励手段越来越成熟。为了充分发挥股权激励的作用,企业在实施股权激励计划的同时会设定相应的业绩要求从而约束经营者的行为,但这些要求的形式都比较单一,主要依靠系列财务指标反映。由于管理层具有经营决策权,能够主导企业的盈余管理行为,在利益驱动下,有强烈的动机进行盈余操纵以求达到业绩目标,因此本文主要围绕管理层股权激励方案展开。股权激励和盈余管理一直是学术界讨论的热点话题,现有研究主要围绕股权激励下盈余管理程度及方向展开,但对股权激励形式及盈余管理方式却少有涉及。限制性股票激励和期权激励是股权激励手段中最主要的两种形式,二者在授予方式、行权条件、价格等方面存在差异,进一步导致收益和风险的差异。同时,《上市公司股权激励管理办法》对限制性股票激励和期权激励的应用进行了严格的规范,为本文研究提供了良好基础。因此,本文基于禀赋效应认为管理层在不同股权激励方式下具有不同的盈余管理动机,从限制性股票激励和期权激励两种不同的激励方式出发研究企业盈余管理行为对公司治理具有重要意义。此外,盈余管理主要有三种形式,包括应计盈余管理、真实盈余管理和分类转移,三者作用机理不同,通过三种盈余管理方式所获得的收益、承担的风险以及付出的成本也各有差异,在研究不同股权激励方式对盈余管理程度影响的基础上具体分析三种盈余管理方式的变化有助于对比分析两种股权激励方式的激励效果。本文选取2013-2018年沪深A股上市公司中对管理层分别实施限制性股票激励和期权激励的公司为研究样本,研究管理层股权激励方式对盈余管理的影响,主要包括对盈余管理程度的影响以及企业具体盈余管理方式的变化。在总结股权激励与盈余管理相关文献的基础上,探讨现有研究的不足,并结合相关理论推导本文假设。其次,将应计盈余管理、真实盈余管理、分类转移以及总盈余管理程度的绝对值作为因变量,并把能够影响盈余管理动机的股权激励水平和能够影响盈余管理机会的内外部因素作为自变量、控制变量,借助SPSS.23统计分析软件,运用描述性统计、相关性分析及回归分析进行实证分析。研究结论表明:第一,限制性股票激励方式能够抑制企业的盈余管理行为,激励水平越高应计盈余管理、真实盈余管理、分类转移程度越低;第二,期权激励方式能够促进企业的真实盈余管理行为,并能抑制企业的分类转移行为。本文研究结果为企业选择合理的股权激励方式提供了借鉴,也为机构投资者和个人投资者提供了参考。