2015年6月我国股市在经历半年多的牛市之后急转直下开始暴跌,截至2016年初距最高位已跌去49%,如此急速且大幅的下跌引起了公众广泛关注及担忧。与此同时,国家高度重视实体经济发展,总书记多次在不同场合对实体经济发展做出重要指示。实体经济发展为国之根基,同时为股市发展提供坚实的物质基础支撑。股市有效的资金流动能够为实体经济注入活力,其繁荣稳定对整体经济发展具有不可忽视的作用,股市波动若过度偏离会对实体经济发展产生明显的负面效应,泡沫快速形成和破裂,会影响市场正常筹资功能,影响实体经济中的消费和投资。本轮股票市场的剧烈动荡是否会对我国当前实体经济发展产生严重的负面影响值得研究,本文就此展开分析。本文选择从消费及投资角度对该问题展开研究。首先对股灾及其形成的微观原因进行介绍分析。接着对股市影响实体经济的理论机制及传导渠道展开论述,然后从消费及投资两个方面展开实证分析,就实证方面,首先,本文先选取2011-2018年上证指数、居民消费及收入、社会固定资产投资、GDP增长率等数据采用向量自回归(VAR)模型,从数据层面对股灾前后我国居民消费及社会投资方面的波动进行研究,其次,再通过对中国人民银行城镇储户问卷调查结果、长江商学院中国产业经济报告设计的调查问卷结果开展研究,分析本轮股灾影响消费及投资的实际表现。经研究得出本轮股灾对当前国内实体经济并未产生明显的影响,同时也揭示了我国股票市场的弱有效性。最后针对以上分析结果及本轮股灾发生原因给出政策建议,加强监管、深化改革、推进股票市场发展,同时稳步推进经济转型升级,促进与实体经济之间的良性互动。