雪球结构型产品因为较高的预期收益率以及类似“保本”的特殊结构被市场上广大的投资者所关注,为广大的投资者以及金融衍生品发行人提供了多元化的对冲手段与投资工具。雪球结构型产品本质上是一种含有障碍条款的看跌期权,在长期震荡的市场可以为投资者带来高额回报,以及只要达到了触发敲出事件的条件就可以获得高额收益的产品模式,让投资者认为该种产品风险低、收益高,从而获得了广大投资者的青睐。随着“资管新规”的落地,刚性兑付被打破,雪球结构型产品因为满足监管的合规性要求吸引了各类投资者的注意,因此对此类产品如何进行设计与定价,让产品既符合监管的规定又能够最大满足投资者的个性化需求,成为了当前需要解决的问题。同时合约是否能够真正达到所宣称的高额收益率,其高收益率的背后所潜藏的风险也不容忽视。正因如此,本文选取了长江证券发行的“瑞雪丰盈1号”产品作为案例,通过真实的市场数据以及模拟路径研究此类产品的定价方法,为广大投资者配置该类产品提供参考,同时也为产品发行方提供借鉴。首先,本文对前人关于期权定价理论的发展、结构型产品的定价以及障碍期权定价几方面的研究做了梳理与分析,综合了国内与国外学者的研究方法和思路。在此基础上对雪球结构型产品定价问题展开了研究。在案例分析部分,本文选取了长江证券发行的“瑞雪丰盈1号”产品进行分析。通过蒙特卡洛模拟法进行定价,并在定价结果的基础上归纳了产品的收益分布特征。在模拟定价之后,又选取了真实的市场数据对产品的收益情况进行了回测,得出了不同时间在真实市场上购买该类产品的收益分布。通过定价结果发现,案例产品存在着明显的折价发行特征,并深入探究为何大多数雪球结构型产品的发行方都会选择折价发行产品的原因。最后,本文就此次定价结果进行分析,雪球结构型产品的真实收益和合约表现的高收益并不相符,绝大多数的合约都会提前敲出终止,能够持有合约到期,获得高收益的情况并不多见,并且存在尾部风险,产生巨额亏损的概率也不容忽略。因此对投资者提供了一些参考建议,同时对产品的发行方也给出了意见参考。