当前，企业债务负担过重及银行普遍存在的不良资产比例过高的问题，已经成为中国现阶段经济中最为突出和棘手的经济问题。它阻碍着经济体制转轨的进程，制约着国民经济的进一步发展。目前，债转股作为解决不良债权债务的重要手段之一已普遍为各国所采用。中国政府也将其作为一种旨在化解金融风险和降低企业负债率及财务费用负担的重大经济措施而在大力推行。 然而，债转股的实施也面临着巨大的风险。这种风险的不确定性最终集中在股权能否顺利退出上。通过债转股股权的真正退出，才能实现国有经济内部股权多元化，改变国有企业股权过于单一和所有者不到位的局面，便于企业真正建立有效的激励机制和约束机制，使企业能够实现良性的自我发展。债转股股权的顺利退出，真正化解金融风险，使国有资产得到保值。 本论文通过对债转股政策实施的动因，目标及其作用的分析，阐述债转股股权退出对于国有企业改革和化解金融风险的现实意义。然后通过国际上债转股实践经验的对比分析，从中得出中国实施债转股政策应该借鉴之处，以及与其他国家的不同。之后，根据MM定理和平衡理论，分析了债转股政策的可行性。同时，对债转股的运行机理进行阐述，分别对国有商业银行、债转股企业、及资产管理公司三者所面临的风险进行分析。在此基础上，对债转股股权退出的三种方式经济效率进行模糊综合评价，得出三种退出方式经济效率的排序，同时对三种退出方式的缺陷的定性分析，提出了组合退出方式、股权托管等退出方案。最后，对实施债转股股权的顺利退出的内外部环境提出自己的建议。