随着社会经济的蓬勃发展,人民消费水平日益提高,对食品的选择也有了更高的要求,食品行业的发展势头迅猛。食品类企业通过纵向并购进行产业链延伸,扩大企业规模,提高行业集中度是大势所趋。同时,由于人们对食品品牌的忠诚度,使得优势品牌更易获得较大的市场份额。通过整合并购实现外延式扩张的路径模式将会成为龙头企业的重大战略选择,也将改变行业竞争格局。在此背景下,本文选取了食品企业南方黑芝麻集团股份有限公司并购食品电商上海礼多多电子商务股份公司的例子,首先介绍了纵向并购前黑芝麻的概况和经营状况,分析了此次纵向并购的实施路径,包括并购标的的选择、并购价格及支付方式、利润承诺等纵向并购关键事件;接着运用纵向并购相关理论,结合黑芝麻的财报和公告,从行业发展和企业发展角度分析了黑芝麻并购礼多多的并购动机;然后基于交易费用理论,分析了此次并购行为所带来的协同效应,分别运用事件研究法和财务指标分析法对黑芝麻此次并购事件的财务绩效进行分析,用公司潜在发展能力、市场份额、战略目标几个指标对黑芝麻非财务绩效进行补充分析;最后得出研究结论与启示。根据本文研究分析可知,黑芝麻实施纵向并购在一定程度上有利于公司财务绩效的改善和提高。综合财务绩效分析的结果来看,虽然黑芝麻纵向并购所产生的财务、经营以及管理协同效应都有所体现,但都未得到持续。说明黑芝麻在并购后的整合方面做得不是很到位。从市场反应来看,也显示投资者对其信心不足。但从非财务绩效分析来看,纵向并购行为使得公司的战略目标达成,产品的市场占有率也逐步提高,起到了一定程度的协同效应。从而说明食品行业的企业通过纵向并购电商企业,可以快速建立起线上销售渠道,通过线上线下相配合来完善企业销售方式,提高企业市场占有率,进而达到扩大品牌的影响力的效果。