企业在不断发展壮大的过程中,作为其发展腾飞、创新变革的基石,股权结构显得尤为重要。近年来,百度集团、阿里巴巴集团、JD公司、小米科技等国内优秀的科技创新型企业先后奔赴国外和香港上市,其本质原因就是国内同股同权的股权制度不符合这些企业的诉求,而上述企业无一例外的采用了双层股权结构,以保障创始人的行动力和控制权,从而保证企业按照原定的长期战略持续发展。面对这一现象,针对双层股权结构,证监会及上交所虽在2019年3月2日开始试点注册制,并在科创板相关试行办法中提到了对特别表决权股份科创公司的公司治理要求,但相关工作尚停留在试点的层面。基于上述背景,研究双层股权结构及其对企业绩效的影响是非常值得探讨的问题。本文首先梳理了国内外学者关于双层股权结构的一系列研究,从其应用、选择到与公司绩效的关系做了系统的回顾;通过文献研究法,阐述了与本文研究主体双层股权结构相关的理论;其次通过案例研究法,对互联网龙头企业JD公司整个融资上市过程、上市后的股权结构变化进行了详细研究,并在此股权结构下分析了JD公司相应的组织架构;再次,从财务视角分析了JD公司实施双层股权结构的动因和实施路径,运用指标分析法和对比研究法对JD公司上市后的公司绩效进行纵向对比,选取同行业采用同股同权制度的电商企业苏宁进行横向对比,剖析了双层股权结构对其绩效的影响;最后得出结论,并从双层股权结构的两面性出发,提出两点启示。本文的研究有助于理解双层股权结构产生的原因、本质及其对公司绩效的影响,以期为当前新兴行业领域尝试运用双层股权结构的企业提供可借鉴的经验。