可转换债券是一种投资者能够在特定时间以事先商定的原则转换成普通股的债券,它是一种复合型、创新型的融资工具,它同时具有债权、股权特点,具有降低融资成本、缓解股权稀释以及调整资本结构的优势。可转债在国外起步早而且发展迅速,被视为一种灵活的融资工具备受欢迎。但由于我国可转债起步晚、发展慢,发行可转债的企业数量并不多,因此与其有关的研究也相对较少。如今,在证监会出台了上市企业再融资方式相关制度的背景下,我国可转债发展获得新的机遇,并在2017年和2018年得到迅速发展。基于此,现对可转债进行研究具有重要意义。白云国际机场股份有限公司是我国民航业的代表企业,在2016年2月26日公开发行35亿可转债,本文通过分析白云机场发行可转债的动因及财务效应,希望帮助其他上市公司更好地了解可转债融资并提升融资效果。具体而言,本文研究内容主要如下:首先是绪论部分,介绍关于可转债的研究背景和现状。其次介绍本文用到的相关理论和概念。第三是案例概述部分,主要介绍了白云机场发行可转债的背景、方案及条件。第四,从四个不同角度分析了白云机场选择可转债融资动因。第五是可转债融资财务效应研究部分,主要从融资成本、财务状况、市场反应以及股权结构四个方面对其财务效应进行研究;最后是本文研究结论和得出的启示。通过研究本文认为白云转债虽然能够优化资本结构,但就融资成本而言,由于其存续期较短,所以并没有显著降低融资成本,同时短期内还恶化了企业财务状况,以及短期市场反应不良。由此本文得出关于上市企业融资选择的启示,认为公司应根据内外部环境选择合适的融资方式,在明确采用可转债进行融资时,应谨慎处理,选择适当的发行时机等,并且在可转债越来越盛行的情形下,监管部门更应加强监管和信息披露。