当今全球经济环境日益复杂,市场对于经济政策的依赖程度也在不断加深,自凯恩斯国家干预政策思想盛行以来,各国都依赖着不同的经济政策以应对出现的各种经济状况,然而这些行为或多或少会对市场产生干扰,从而损害了市场的自身调节功能,同时也加大了经济政策不确定性对于市场的影响,让政策的施行变得更加困难。世界金融危机的爆发使得经济政策不确定性这一概念走向顶峰,经济政策不确定性不断增加成为了阻碍各国经济复苏的重要因素,而我国金融市场、金融体系以及相关法律政策应对措施的缺乏与不规范加大了其负面效应。回顾我国股票市场的发展,不难发现我国股票市场经常发生着与观测时刻截然相反的金融异象,同时由于我国股市发展时间较短,股民对于股市信息的反应存在着与其他发达国家股民不同的非理性反应,这些状况使得我国股票市场发展步履维艰。面对目前所呈现的背景,加快了解研究经济政策不确定性对于我国股票市场的影响,不仅能够对股市中出现的异常问题与股民的异常反应有相应解释,而且对于国家政策制定实施、股票市场的监管和投资者投资方向也具有非常重要的意义。回顾学者们对于经济政策不确定性造成股市影响研究成果,在理论上,大部分是通过模拟经济政策不确定性对于宏观经济以及企业投资生产活动产生的影响,阐释内在理论机制;在实证上,大部分通过研究经济政策不确定性对于股市线性影响得出均值溢出与波动溢出结论,忽视了经济政策不确定性对于股市的非线性影响。因此本文就经济政策不确定性对于股市的非线性影响进行分析,本文选取立足于中国本地报纸所获取的经济政策不确定性指数,使用2000年1月至2019年8月A股上市股票月度收益率、波动率、流动性时间序列数据进行实证分析。通过构建STVAR模型,分别分析经济政策处于稳定状况时期和动荡状况时期对于股票市场所产生的不同影响,为了进一步加深本文实证内容,本文将股票市场划分为上海证券市场、深圳证券市场、中小板市场和创业板市场进行对比实证,同时将上市公司划分为12个行业进行对比实证。通过建立STVAR模型,进行脉冲响应分析,本文得出以下结论:第一,两区制下经济政策不确定性对股票市场存在不同的效应,经济政策动荡时期对经济政策不确定性对股票市场影响更大。第二,立足于不同股票市场和不同行业视角,观测经济政策不确定性对其不同影响,研究发现经济政策不确定性对上海证券市场和深圳证券市场的影响差别较小,对创业板市场和中小板市场影响更大,同时在经济政策不确定性不同时期有着不同的影响;经济政策不确定性对不同行业的影响也有所差异,概括来说,经济政策不确定性对政策及社会舆论敏感性大的行业的影响大于传统行业。