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TMT是Technology, Media, Telecommunication三个单词首字母的缩写,代表科技、媒体及通讯产业。在国内,TMT的概念最早由易观国际在2006年提出,并在之后几年逐渐成为了热门的投资题材。自2008年全球金融危机以来,我国宏观经济进入一个下滑周期,并在最近几年达到谷底,作为宏观经济晴雨表的股票市场自然也经历了大跌。然而,2013年开始,TMT行业的股票却走出了独立于大盘指数的行情,在经济仍然处于下滑周期的时候许多TMT类的股票不跌反涨,股价翻倍的比比皆是,TMT的大涨也吸引了无数眼球。长期中,股票价格必定是由公司绩效决定的,因此本轮TMT行业的热炒是否有业绩的支撑,TMT行业能否有效抵抗宏观经济周期逆势向上,成为了广大投资人最关心的问题。本文将就此问题展开研究,首先对公司绩效的评价方法以及影响公司绩效的因素做一个理论总结,归纳出能够对公司绩效产生较大影响的几个变量用于下文实证建模参考。之后,对国内外学者的相关研究结论做一个陈述,发现国内外学者对宏观经济波动对公司绩效的影响这个问题做的研究并不多,对公司资本结构、内部管理等因素对公司绩效影响的研究较多,但是没有对TMT行业公司绩效的研究。在文中,笔者对近几年我国TMT行业的发展情况及行业总体的财务指标做了些梳理,并用图表的形式罗列了出来,初步表明了TMT行业公司的绩效也会受到宏观经济波动影响。随后,通过对2010年到2013年三季度数据的建模分析比较,本文得出结论,认为TMT行业的公司绩效虽然会受到宏观经济波动影响,但是其相关性远不如其他行业的相关性,因此可以认为TMT行业是具有一定抗周期性的。最后,本文对TMT行业下的四个细分子行业通讯、计算机、电子及传媒互联网分别做了研究,从产业发展的角度分析了宏观经济波动对这些子行业的影响,为之前实证结果做出了原因解释,并对TMT行业未来的发展做出了展望。