从世界范围内看,我国的资本市场处于初级发展阶段。股票市场中的市场投资者以散户为主,而这类投资者通常缺乏科学合理的投资分析体系,进而也导致我国股票市场非理性情绪时有发生,投资者很难从股票市场中获得收益。本文旨在以现阶段宏观经济和资本市场形势下,选择经济表现仍然较好,且未来发展仍有很好预期的医药行业,给投资者在当前的资本市场行情下,提出投资建议。其中以云南白药为例,为投资者提供一个科学的投资分析体系,以供投资者在投资决策过程中加以参考,最后希望投资者在不断进行理性投资后进一步使股票市场得以完善。2009年国家推出新医改后至今,医药行业的发展也搭上了国家不断出台的新医改政策的快车,进而得到迅速发展,医药行业的平均收入增长、净利润增长均在20%以上。展望未来,在医保投入持续增加,同时伴随人口老龄化等趋势加深的情况下,预期未来,医药行业仍将延续现阶段的景气行情。其中云南白药是我国知名中成药生产企业,品牌知名度和市场评价在医药行业均有相当的代表性,因此本文选取云南白药为例对医药上市公司进行投资价值研究,为投资者分析得出在对医药行业进行投资时,投资者应关注的投资决策要点和分析过程中的逻辑框架,完善投资者的投资理念。并对投资者投资云南白药时提出投资建议。云南白药主要经营化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品等,公司产品以云南白药系列、三七系列和云南民族特色药品系列为主,共17种剂型200余个产品,产品畅销国内市场及东南亚一带,并逐渐进入日本、欧美等发达国家市场。云南白药是我国云南省特有的老字号中成药,“云南白药”品牌是经过百年的发展的老品牌、中国驰名商标。本文将采用基本面分析的定性分析法和财务分析的定量分析法对云南白药的投资价值做出分析报告。本文先从医药行业所面对的外部环境入手,如医改,人口老龄化等外部影响公司估值的因素切入,然后逐步深入到云南白药公司内部,从其竞争力,财务状况,未来发展潜力以及面临的挑战等多方面,从定性角度评价其投资价值,最后用相对估值模型中的修正市盈率、修正市净率估值模型以及绝对估值模型中的现金流量折现法量化云南白药的投资价值。以此综合定性分析和定量估值两个角度对云南白药的投资价值进行分析研究,最终得出云南白药具备一定投资价值的研究结论。在已有的评价医药类企业投资价值的文章中,其更多是从财务报表这种单一的视角评价其投资价值,本文将从宏观形势,行业前景,公司自身竞争力以及财务报表等多方面综合评价云南白药的投资价值。本文第一部分是绪论,依次介绍选题背景,选题意义,研究思路及方法,研究综述,研究内容以及创新点。第二部分对云南白药公司现状及影响公司估值的因素分析。第三部分是云南白药所处医药行业的整体分析。第四部分是云南白药的财务报表分析。第五部分对云南白药进行SWOT分析和经济增加值分析。第六部分是云南白药的估值分析。第七部分是云南白药的投资风险分析及投资建议。经过以上七个部分的分析研究,得出最后结论：1、随着老龄化趋势加剧、医保投入的持续增加,云南白药作为医药行业中中成药领域的龙头,未来会不断受益于上述两种趋势。2、行业政策对云南白药也同样有利,比如招标政策。云南白药产品以云南白药系列、三七系列和云南民族特色药品系列为主,产品特有属性极强,在招标政策下产品有望进一步提价。3、在相对估值模型中,云南白药的内在价值在[79.38,81.51]这个区间,在绝对估值模型中,云南白药内在价值为88.12元,截至2016年3月6日,云南白药的收盘价为57.60元,其股价远低于其内在价值,显示云南白药被市场低估,公司股价具有很大的安全边际。在剧烈震荡的当下股票市场中,投资者应关注具有防御属性的医药板块,因而建议投资者可长期持有云南白药公司的股票标的。