随着市场经济的不断发展,我国政府的治理能力不断提高,宏观调控能力也在不断增强。与市场调节相比,政府的宏观调控政策具有滞后的特点;政策从推出到落实并起效,这个传导过程往往需要一定的时间。倘若政策变动频繁,企业预测政策的变动趋势较为困难,政策的频繁变动就会给市场主体的经营决策带来一定影响。财务危机问题一直是财务管理领域的一个重要研究方向。近年来,为了促进经济发展,政府不断加强宏观调控力度,频繁运用的产业政策加剧了市场的波动,也使民营企业的经营风险不断增加,债务违约、企业破产等财务危机事件频有发生。作为新兴的经营方式,PPP产业更是风波四起,PPP概念股频频暴雷,财务危机事件频发。本文运用案例分析法,以研究宏观政策的不确定性对企业财务危机形成的影响机理。目前关于政策不确定性影响的研究,大多侧重于其对企业外部经营环境和内部经营行为的影响,鲜有文献讨论政策变动对企业财务危机形成机制的影响。本文将企业行为、企业风险与企业财务危机串联起来,通过研究政策变动背景下的企业行为,来探索政策不确定性对企业财务危机的作用路径和逻辑。本文以东方园林为研究对象。针对政策不确定背景下东方园林财务危机形成机理的案例研究,本文提出了以下观点:在鼓励性政策的背景下,企业往往选择较为激进的经营模式,过度地进行投融资。激进的扩张往往会使企业负债经营,而大规模的投融资,则会促使企业形成过高的财务杠杆。在信用市场资金充裕的背景下,企业流动性差的信用风险会在一定程度上被掩盖。如果外部政策骤然收紧,企业就可能会面临借款难、讨债难的情况。此时企业一旦发债失败,暴露出的资金缺口就会成为财务危机爆发的导火索;后面爆发债券违约,也是顺理成章了。通过对政策不确定性和企业财务危机之间关系的分析,本文对有较高政策依赖度的企业,尤其是上市公司民营企业,提出了以下建议:决策者理性投融资;要建立健全企业内部经营风险管理系统。这在一方面丰富了政策不确定性相关机理的研究,另一方面也丰富了财务危机影响机制的相关研究,有利于促进我国上市公司民营企业健康发展。