20世纪末,经济全球化步伐加快,金融国际化加强,第五次并购浪潮也随之席卷全球。面对新形势的严峻考验,各国银行不断加强国际业务,向混业经营和综合化发展。同时,2001年中国加入WTO,中国经济国际化进程进一步加快,国内金融市场也不断开放。面对新的国内外经济形势和金融行业的发展趋势,我国银行业应该采取什么样的措施来增强自身的市场竞争力,已经成为亟需解决的问题。一般情况下,我国银行发展壮大主要有两种方式：一是通过设立新的机构,逐步建立经营网络；二是通过兼并收购,并购目标市场已有金融机构,迅速搭建经营网络。相较而言,如果银行在选择进入目标市场的方式时,采用并购,可以获得以下的优势：第一,快速进入当地市场。并购银行可以直接利用目标银行已有的成熟的网络渠道以及积累的客户基础,在短时间内融入目标市场,从而在构建分支网络、建立客户体系等方面节省大量的时间、人力、财力；第二,可减少甚至规避目标市场设置的各种条件和壁垒。一般情况下,目标市场会对外地银行的经营进行一定程度的限制。如果采用并购当地金融机构的方式,能有效的规避这种壁垒。但同时,我们也应该注意到,尽管兼并收购的方式可以在一定程度上改善银行的经营业绩,对于银行迅速壮大有明显的优势,但实证研究结果表明,并非所有的并购都取得了成功。对于银行并购来说,能否发挥并购优势,提高并购效率,受到诸多因素的影响。所以,在金融全球化,银行综合化的趋势下,对银行并购目标的实现程度、并购效率的具体表现以及并购效率的影响因素等方面的研究就很有必要。这些研究将对并购理论和具体的实践决策都具有重要的现实意义。回顾国内外学者对于银行并购的研究,可以发现大多数学者虽然从不同的角度对银行并购进行了探讨,但是多侧重于并购的动因、效率和整合方面的具体研究。针对效率的研究也是局限在效率的度量及其指标的选择上,对并购效率影响因素的分析相对较少。尽管国外学者Stephen. A. Rhoades (1998), Delong (2001),国内学者郭妍(2010)等对银行并购效率影响因素进行了探究,但是仍然缺乏全面而系统地对商业银行并购效率影响因素的论述。因此本文希望在以往学者研究的基础上,结合相关理论支持,深入探究影响我国商业银行并购效率的主要因素,并通过典型的商业银行并购案例进行分析,期望能够获得对商业银行并购模式构建有价值的研究结论。本文共分为六章：第一部分为第一章导论,主要阐述论文的研究背景、研究意义,以及论文的研究思路、内容框架、研究方法和预期贡献。第二部分为第二章文献综述和理论分析,其中文献综述部分,主要对并购相关理论和文献进行了回顾和梳理,并对国内外关于并购问题的研究文献进行分类汇总,层层深入分析。主要包括并购效率影响因素、银行效率及其影响因素、银行并购效率的研究方法、银行并购效率影响因素等四个方面。理论分析部分,主要阐述了银行并购的内涵及类型,并对并购效率的含义进行了分析和界定,在此基础上提出了本文研究商业银行并购效率影响因素的理论框架,其中交易费用理论和战略规划理论从不同视角回答了银行并购的原因动机,协同效应、规模经济、范围经济理论回答了银行并购可能带来的结果动机。第三部分主要分析并购效率及其影响因素,包括第三章和第四章,该部分为本文的核心部分。具体包括第三章并购效率财务评价指标和非财务评价指标的设计,以及第四章商业银行并购效率的影响因素及其作用机理分析。第四章首先对事件研究法、财务指标法和前沿分析法等并购效率评价方法进行了介绍和对比分析,然后重点描述了本文研究银行并购效率所采用的财务指标评价体系的设计,特别是引入的相关非财务指标的选择。第四章着重探析了我国商业银行并购效率的主要影响因素,分为三个层次,从宏观环境层面、并购层面和银行层面等共13个因素,并对其作用机理进行了详细论述。第四部分为案例分析,本文第五章,以招商银行并购永隆银行这一典型并购案例为例进行分析验证。首先介绍了并购背景、并购动因以及具体并购过程,然后分别从财务指标和非财务指标两方面对招商银行和永隆银行在此次并购活动前后的效率进行了比较分析。发现由于并购活动及其后续的整合计划的实施,逐步提高了招商银行和永隆银行的经营绩效。接着采用倒推的方法从宏观环境层面、并购层面和银行层面逐一分析了影响最终并购效率的主要因素。第五部分为本文的总结和建议部分,为本文的第六章,在对并购案例进行分析总结的基础上,分别从宏观环境层面、并购层面和银行层面给出了相对应的政策建议。主要包括在并购前战略目标的明确,国内外市场环境的分析；在并购过程中对并购目标地谨慎选择和并购规模的确定；并购后整合计划的实施等不同方面的政策建议。论文的主要贡献在以下几个方面：(1)从理论上来看,通过对并购效率影响因素的分析,为提高我国商业银行并购效率提供了参考依据。以往很多关于银行并购效率的研究,主要针对动因和效率度量进行分析,针对并购效率影响因素的全面系统研究的文献不多。本文着重对影响商业银行并购效率的影响因素及其作用机理,研究结论不仅能够丰富相关研究的理论文献,而且对未来我国银行业对外并购有一定的理论参考价值。(2)从现实方面来看,通过建立综合的分析指标,为商业银行检验其并购效率及其影响因素提供理论依据和参考指标。首先,在银行并购效率的测定上,本文采用了财务指标和非财务指标相结合的分析方法。以往的研究主要集中于财务指标的选择,本文在选取了财务指标的基础上,引入了一些非财务指标,如战略目标实现程度、市场占有率变化、管理水平变化等。分析更加全面、客观,能较为真实的反映并购前后效率变化状况。其次,在论述并购效率影响因素及其作用机理部分,从外生宏观环境、并购层面和银行层面等三个角度出发,进行梳理,层次更加明晰。以往的研究多考虑并购层面因素,如并购类型、支付方式、整合等,分析较为分散。本文根据我国国情,强调了宏观环境因素的影响,选取了政府干预、法律政策和证券市场状况等因素,并在综合银行自身因素的基础上,进一步丰富了研究视角。为我国商业银行检验影响自身并购效率的关键因素提供了一定的分析依据,同时为研究其他行业的并购效率问题提供可借鉴的参考。(3)在研究方法上,本文将采用规范与案例、定量与定性相结合的研究方法。一方面,在对银行并购效率影响因素进行归纳总结的基础上,选取典型的并购案例进行重点分析；另一方面,在采用定性研究方法分析并购效率影响因素的基础上,采用定量方法对并购前后五年期间的财务指标变化进行动态研究。本文的不足在于,所选并购案例为个案研究,归纳不是统计性的而是分析性的,这使得分析带有一定的局限性,研究所选财务指标依旧存在一定的主观性。虽然辅助采用了一些非财务指标进行综合评价,但没有结合事件研究、前沿分析等其他方法对市场反应等方面进行研究,难免会忽视其他因素对研究结果的影响。