房地产投资信托基金((Real Estare Investment Trusts以下简称 REITs)是房地产证券化的一种典型形式，是房地产行业和金融市场发展到成熟阶段时现代金融创新的产物。REITs的出现，使房地产投资不仅保留了高收益的特性，而且提高了房地产投资资产的流动性和收益的稳定性，从而对各国房地产市场和资本市场发展起到了双重推动作用。目前我国经济处于快速发展期，一方面，蓬勃发展的房地产市场对于融资创新需求日增，另一方面，投资者对于创新金融产品、拓宽投资渠道的需求迫切，这两方面的需求推动着我国的房地产金融创新。 REITs作为世界各国在房地产市场中一种发展比较成熟的金融创新，已经引起中国理论界和企业界的积极关注。但我国对REITs的研究起步较晚，绝大部分还限于对其起源、概念、国外运作模式、运作规则、现状的介绍，对REITs研究的理论深度不够。REITs作为一种募集资金、委托理财的投资方式必须处理好投资者和资金管理者之间的委托代理关系，如果对代理人的激励机制设计不合理必然引发代理人的“道德风险”行为，本文在以上的背景下，针对我国REITs的委托代理问题展开研究。 本文运用博弈论方法，对REITs中的各方当事人之间的委托代理关系问题进行了详细的分析，然后从我国的实际情况出发，搜集整理了两个典型案例。在案例分析的基础上分析了我国房地产信托计划中存在的委托代理问题，最后针对如何解决我国REITs中的委托代理关系问题提出了几点对策。 论文共分为五个部分：第一章阐述了本文研究的背景、目的、结构以及整理了相关的文献资料。第二章介绍了REITs的概念、特点以及委托代理理论在我国的发展过程，然后结合REITs的组织结构得出REITs中存在一种典型的委托代理关系。第三章为文章的重点，运用博弈论方法分析了房地产投资信托基金的当事人之间的相互关系。主要是通过运用霍姆斯特姆和米尔格罗姆(Holmstrom andMilgrom)的参数模型进行分析。第四章从我国实际的案例角度分析REITs中的委托代理关系，并指出我国REITs结构中存在的问题。第五部分对如何解决房地产投资信托基金中的委托代理问题提供对策。