全面深化金融改革、防范金融风险以及建设运行有效的资本市场是近几年来监管层的工作重心。补齐制度短板是全面深化改革中的重要一环,并购重组制度的全面修订、注册制改革以及分拆上市等一系列制度修订,加速了我国资本市场资源配置及资源整合的效能,这些制度的变化也可能催生新一批的“系族企业”。鉴于系族企业“一荣俱荣,一损俱损”的风险特点,如何识别及防范资本系的财务造假问题就显得尤为重要。一方面,系族企业由于相互之间信息交流与资源互换便捷,可以在系内企业外部融资困难时提供有效担保,使得发展上面可达到更大的协同效应,促进了系族下各企业的经济效益更大化。另一方面,由于系族企业“金字塔式”的股权结构容易使得控制权过于集中化,企业之间关联度大,从而内部容易潜藏诸多问题及风险。新证券法颁布后,对于控制权集中,治理环境复杂的系族企业,其财务造假行为需要引起多方关注,当一个成员企业被发现存在财务造假问题时,那么相似的财务造假手段也会存在于剩余成员企业之中,最终引发的后果严重不可预料,所以需要针对于系族企业的造假行为进行剖析,寻求出合适的防范措施。辉煌时期的长城系旗下囊括了三家A股上市公司,其涉及的资产规模高达240亿元人民币,背后牵扯进了近十几万股民。长城系在崩塌之前存在严重的财务造假问题,不仅损害了中小投资者的利益还影响了整个资本市场的风气。鉴于此,本文选取了长城系作为研究资本系财务造假问题的对象,梳理和分析了长城系系内三家A股上市公司的财务造假行为。首先分析了财务造假的手段,厘清该系族如何实施财务造假,发现在系族企业中各上市公司的财务造假手段具有高度相似性;其次分析了长城系的财务造假原因,发现系族内被同一控股股东控制的几家上市公司存在利用财务造假去掩盖掏空行为,总结出长城系在什么机会下能够顺利进行财务造假;最后分析了系族财务造假导致的后果,并基于长城系财务造假行为分析,对类似的系族企业提出了几点治理建议,以期提升资本系族公司的治理水平,进而防范甚至化解系统性金融风险,维护资本市场稳定。