对每个企业而言,如何提高自身经营业绩一直都是其密切关注的问题,避税被看作是一种行之有效的手段而被广泛使用。传统观点认为企业避税是将财富从国家转移给企业,进而增加了企业价值。渐渐的随着经济的不断发展,企业的规模也在慢慢扩大,公司内部管理模式较之前也有所改变。所有者将企业交由职业经理人进行管理,形成两权分离的管理模式,信息不对称使得管理者能够从中为自己攫取本属于公司的利益,进而产生了委托代理问题。而企业避税则增加了代理问题,为管理层“寻租”创造了条件,这样基于委托代理观来权衡企业的避税行为则会发现,避税活动也会给企业带来负面影响。综合之下,其对公司的净效应究竟是正还是负?基于以上分析,本文在前人研究的基础上,考察企业避税与公司经营业绩二者之间的关系。此外,机构投资者持股作为一种外部监督机制,能够有效抑制管理层谋取私利的倾向,进而降低企业避税带来的代理成本。因此,本文通过将机构投资者持股纳入企业避税问题的分析框架中,探讨机构投资者持股的调节作用对企业避税与经营业绩二者关系的影响。本文的研究结论如下:首先,企业的避税行为与经营业绩显著负相关,即避税会导致经营业绩的下降,企业避税程度越大,经营业绩越差。进一步研究中,将机构投资者持股加入到模型中,发现机构投资者持股对经营业绩显著正相关;此外,为了验证机构投资者持股的调节作用,还考察了机构投资者持股与企业避税的交互项与经营业绩的关系,结果发现,机构投资者持股能很好的缓解企业避税带来的代理问题,机构投资者持股比例越高,企业税收规避与经营业绩之间的负相关关系越弱。