现在全世界的专业的夹层的基金有超越5,000亿欧元的资金被投放。众多国家的夹层资金筹集方式拓展的很好。风险、收益等位于是否决定于首要债务、股本资金筹集方式之中的一种资金筹集方式称之为夹层资金筹集方式(Mezzanine Finance)。然而,目前影响夹层资本定价的信息瞬息万变,现有的数值法的定价效率尚有待提高。定价效率最高的方法,自然是解析定价法。在现有文献中,针对较为简单的夹层资本,虽然已经获得其解析式,然而这些解析式在实践中并不适用,因为它们都是以公司价值作为标的资产,其相关参数(如公司价值波动率)难以估计。正是依据这一考量,引进并推广多因素模型,定义一种新的衍生证券的分解方法,进而研究夹层资本的估价问题。本论文在总结目前已有的资本资产定价文献基础上,针对我国夹层资本具体条款的特点,以标的股价作为标的资产,依据风险中性定价原理,从简到繁依次对不同复杂程度的夹层资本推导出定价解析式。所得定价解析式尽管在形式上愈来愈复杂,然而所需市场假设和参数估计与期权定价公式是一样的,因此这些解析式同样有着较好适用性。相对以往解析式,它们更具实用性,因为不再以公司价值而是以标的股价作为标的资产。相对现有各种数值定价法,它们不仅简单易行,大大提高了定价效率,而且还可以直接计算各种避险参数,等等。同时,本论文所提出的分解方法,能够更好地分析信用风险对普通夹层资本的价值组成的影响,从而能够更好地有针对性地进行风险对冲和套期保值。此外,本论文还详细分析了信用风险对含赎回和回售条款的特殊夹层资本理论价值的影响。因此,这些研究必将有助于更加深刻理解各种夹层资本价值组成以及每种具体条款和信用风险的各自影响。